航运价格降了但船公司上半年依然大赚特赚

最近几天，全球多家船公司陆续发布上半年业绩虽然今年上半年国际运价持续下降，货运量也略有下降，但船公司依然大赚特赚，马士基，赫尔·伯罗特等头部船公司甚至上调了全年盈利预期可以预见，虽然今年航运市场的景气度不如去年，但盈利仍将是全年的主题

顶住运价下行压力，上半年仍大幅盈利。

日前，全球第二大航运公司马士基发布了2022年第二季度财报与过去几个季度一样，马士基本季度继续大幅盈利，单季营收216.5亿美元，同比增长52%，利润86亿美元，同比增长131%这是马士基连续第15个季度利润同比增长

全球第五大航运巨头Beurotte 7月28日发布的财报也显示，该公司上半年息税折旧摊销前利润攀升至109亿美元，较去年同期的42亿美元增长159.52%，息税前收益约为99亿美元今年第二季度，Beurotte公司的EBITDA达到56亿美元，同比增长145%，这也是该公司有史以来最好的季度表现

此外，中远空海还发布了上月上半年业绩预增的公告2022年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润约647.16亿元，较去年同期增加276.18亿元，同比增长约74.45%

公司业绩的持续增长离不开运价的上涨和货运量的增加可是，今年上半年，不仅运费持续下降，全球供应链对物流服务的需求也有所放缓最新数据显示，波罗的海整体干散货运价指数周三下跌86点，为连续第八个交易日下跌，至六个月低点，因所有船舶运价下跌

马士基财报中的数据还显示，与2021年第二季度相比，4/5月全球集装箱货运量下降2.3%，全球航空货运量下降9.4%地缘政治的不确定性和不断上涨的能源价格导致通货膨胀加剧，给消费者信心和增长预期带来压力马士基警告称，由于消费者信心减弱和供应链拥堵，今年全球对海运集装箱的需求将放缓，港口和仓库的库存将继续增加

今年5月中旬，Beurotte首席执行官Rolf Habben Jansen也表示，集装箱航运市场在第一季度达到顶峰，第二季度市场达到顶峰，未来将会减弱Beurotte首席财务官Mark Frese当时也预计，第二季度的情况会好于预期，但仍略低于第一季度，暗示下半年利润可能减半

长期协议是底部，全年预计会更好。

不过，尽管市场景气度较低，但航运企业还是上调了全年盈利预期马士基预计，2022年，公司实际息税折旧摊销前利润为370亿美元，实际息税前收益为310亿美元，自由现金流超过240亿美元

Beurotte还数次上调了年度业绩预期今年3月，Mr Beurotte计划年EBITDA在120亿到140亿美元之间5月，伯罗特先生将估计数字提高到145—165亿美元日前，公司继续大幅上调预期至195—215亿美元，同比增长52%—68%

相比之下，2021年伯罗特的EBTIDA为128亿美元结合上半年109亿美元的数据，下半年伯罗特的EBTIDA将在86亿—106亿美元之间

企业有这样的信心，主要是因为长期协议运价居高不下，欧美港口拥堵加剧，船公司增加空白航班等因素。

以伯罗特先生为例Herr Beurotte今年第二季度的业绩比第一季度要好，主要是因为欧洲线新长度在第二季度生效，美国线在5月1日生效与往年相比，今年的长期协议价格主要参考签约前的现货市场，因此长期协议价格远高于去年上半年比如欧洲线一年期合约价格同比上涨200%—400%

这种现象也出现在马士基和中远空海马士基在财报中指出，本季度燃油成本，航线网络和集装箱装卸成本持续增加，货运量下降7.4%，部分抵消了运费上涨带来的收入现货运费已从峰值回落，但鉴于强劲的市场需求和持续的全球供应链拥堵，公司的合同运费高于去年同期

而且从去年年底开始，达飞，马士基等船公司纷纷表态，将增加长期协议的比例根据消息显示，马士基71%的运单是长期协议，中远空海的长期协议比例应该不低有分析认为可能超过60%这样一来，即使现货市场运费下降，长期协议仍然起到支撑作用，维持船公司的业绩

此外，欧美港口拥堵加剧，船公司增加空白航班，降低了整个市场的有效运输能力，运价下降或放缓，甚至上涨至少，目前来看，航运费率保持在较高水平

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