汇丰：2015年中国经济的五大宏观主题

　　汇丰发布研报，对明年中国经济的五大宏观主题进行了展望。

　　汇丰表示，最近几个月，中国的经济活动和通胀数据都弱于预期，表明反通胀压力增加。汇丰将2015年中国GDP增速预期(从7.7%)下调至7.3%，将2016年GDP增速预期(从7.6%)下调至7.4%，另外还将这两年的CPI预测分别(从2.9%和2.7%)调降至1.8%和1.9%。尽管该投行做出了上述修正，但是，对于业内一致认为的中国2015年GDP增速7%、2016年GDP增速6.7%、以及这两年的CPI 2.3%和2.5%，汇丰的观点还是更加积极。

　　反通胀压力可能促使政府出台更多积极的宽松政策。

　　2015年，由于需求疲软、产能闲置以及大宗商品价格下降，中国的通胀可能会保持在2%以下。汇丰预计中国央行会出台更积极的货币和财政宽松政策，并预测央行将会再推出一轮对称降息——将存贷款利率分别下调25个基点，并且2015年中国央行将3次降准，每次下调50个基点。

　　基础设施投资将保持强劲。

　　一长串项目很可能将维持2015年基建投资，抵消房地产投资放缓的影响。另外，汇丰还预计新丝路计划将会取得进一步进展。

　　房地产市场冷却对经济的影响。

　　2015年，房地产市场可能会继续放缓，但是最近的宽松措施提供了一定的支持，房地产对经济的影响仍然可控。

　　改革会加快。汇丰预计中国政府将会加快财政、国企(SOE)以及价格改革。汇丰预计中央会抓紧对地方债务的控制，同时，预计预算管理将有很大变动。

　　人民币不会大幅贬值，但中国会采取进一步措施，以增加人民币资本账户的可兑换性。汇丰预计中国将会采取进一步措施，解除对跨境组合投资的管制，推进人民币国际化。

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