年内第5次变相降准落地 央行昨进行2670亿MLF

4月25日，《证券日报》记者从央行官方微博获悉，当日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。这是央行年内第五次开展MLF操作，这种释放中期流动性的方式被称为变相降准。

央行此次开展MLF操作是12天内进行的第三次。4月18日，央行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元，4月13日对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，期限均为3个月期和6个月期，利率与上期持平。

对于近期开展的MLF操作，央行的初衷是“引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度”。

今年一季度央行也曾进行两次MLF操作，1月份、2月份各进行一次，同时并伴以利率下调，其中3个月期和6个月期MLF的利率自2月份起即稳定在2.75%、2.85%的水平。

分析人士认为，央行开展MLF操作除了对冲到期MLF资金外，另一个依据是上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率。央行今年四次开展MLF操作之前，Shibor隔夜利率均呈现逼近或超过2%的水平，而开展之后，这一利率水平会随之降至2%以下。但最近两次开展MLF操作却没有实现这一目标，Shibor隔夜利率仍在小幅上行。

央行行长周小川在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表态，“中国将灵活适度实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕”，则被市场认为今后普遍降准仍有可能。今年3月1日，央行曾实施普遍降准0.5个百分点。在此之前，Shibor隔夜利率连续3日在2%以上。

今年以来，“MLF+逆回购”的模式成为央行保持流动性合理充裕的重要手段。

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