来自历史深处的脚步——从人民币正式加入ＳＤＲ看国际货币体系演进

新华社北京９月２９日电（记者李洁 谢鹏 曹筱凡）一名经济学巨匠曾说过，货币是“人类创造的最伟大的工具之一”。国际货币的演进，既是世界经济格式变化的结果，也是大国经济好处博弈的体现。

１０月１日，人民币将正式加入国际货币基金组织（ＩＭＦ）特别提款权（ＳＤＲ）货币篮子，成为新的ＳＤＲ五种组成货币中唯独的新兴经济体货币。“这是国际货币系统改革的一个里程碑事件”，ＩＭＦ总裁拉加德这样评论。

ＳＤＲ从哪里来？到哪里去？回想国际货币系统数百年的演进，有助于我们洞悉历史趋向，猜测将来走向。

——松懈的残局

１８至１９世纪，金本位制、银本位制、和金银两种货币同时按国家法定比率流畅的复本位制在不一样国家、不一样时期应用过。１８１６年，英国通过《金本位制度法案》，率先采取金本位制。１９世纪后期，跟随工业革命的完成，英国雄居工业化和世界贸易的首位，金本位制运转顺利，德国、荷兰、美国、日本等纷纷效仿，以黄金为基准的国际货币系统树立。

国际金本位制度是一个一致而松懈的国际货币制度，金币能够自在铸造、自在兑换，黄金自在输入输出，各外货币都与黄金挂钩。金本位制下的固定汇率清除过汇率动摇，有益于增进世界贸易的发展。但金本位制实施时间其实不长。第一次世界大战后，金本位制因为黄金缺乏、分配失衡等各种困难运转不灵。特别是１９２９年爆发世界经济大危机后，贸易战、货币战愈演愈烈，各国没办法保持金融货币稳固，纷纷自愿放弃金本位。

——美元突起

两次世界大战之间，国际货币关系一片凌乱。二战结束前，美国依仗拥有全球三分之二的黄金储备和壮大的军事实力，提出“怀特筹划”，目的是树立以美元为支柱的国际货币系统。英国则派出誉满全球的经济学家凯恩斯与美国谈判。

１９４４年７月，加入筹建联合国的４４个国家在美国新罕布什尔州布雷顿丛林举办了“联合国国际货币金融合议”，通过了以怀特筹划为基础的《布雷顿丛林协议》。协议的核心内容包含“双挂钩”制度安排，即美元同黄金挂钩，其他国家货币同美元挂钩，实施可调整的固定汇率制度。

从此，一个以美元为中心的国际货币系统开始构成。美元靠美国当时的政治军事经济贸易优势获得统治性身份。从金本位到布雷顿丛林系统，美国逐步成为世界货币金融领域的新配角。

——“特里芬困难”

布雷顿丛林系统树立后，人们仿佛看到了一个新的稳固的国际货币系统，但这个以单一主权货币为支柱的系统有着不可战胜的内在缺点，美元面对既要为世界提供流动性、又要确保币值稳固的两难逆境。这一抵触由美国经济学家罗伯特·特里芬１９５９年指出，所以被称为“特里芬困难”或“特里芬悖论”。

为满足全球贸易发展，美国需求通过保持长久贸易逆差向外保送美元，但美元供给陆续增长会致使美元与黄金的固定兑换关系难以保持，影响美元币值与信誉。“特里芬困难”体现了美元国际货币与国家货币的角色抵触。

尽管学界对“特里芬困难”有不一样意见，但当时美国的情形确如特里芬所言。进入２０世纪６０年代，因为美国国际进出连续出现巨额逆差，资金流失，美元信誉动摇。１９７１年爆发美元危机，美元连续贬值，尼克松政府宣告实施“新经济政策”，停止美元兑换黄金。于是，各国相继实施浮动汇率制，不再承当保持美元汇率的责任，美元也不再成为各外货币的“锚”。美元停止兑换黄金和固定汇率制的崩溃，意味着国际金融领域开始进入一个动乱不安的时期。

不管是学界广泛以为的布雷顿丛林系统就此崩溃，还是宿世界银行行长佐利克以为的这一系统“并未崩溃、只是在演进”，布雷顿丛林系统无疑都已产生巨变。“假如怀特和凯恩斯能活到今天，确定已经认不出布雷顿丛林系统了，”研究该系统的著名学者、美国外交学会资深研究员本·斯泰尔如是说。

——多元化时期

因为美元连续下滑、汇率激烈动摇，国际货币基金组织开始研究货币制度改革，１９７６年达成《牙买加协议》。牙买加系统具有多元化的国际储备资产，多样化的汇率安排，多种方式的国际进出调理手段及各国相比较灵巧的国内宏观政策选择，属于半市场、半协商的制度安排。

然而，美元在全球的主导身份并没有转变，美元还是主要的国际支付和国际储备货币。“以美元为中心的平衡系统如同一个处于临界状态的沙堆，只需几粒沙子，沙堆就会崩塌，”美国康奈尔大学经济学教授埃斯瓦尔·普拉萨德在其旧书《美元圈套》中这样写道。

并且，因为主要货币国家大多重视完成国内政策目的，而疏忽作为世界货币所应承当的责任，国际政策调和特别困难，长久稳固机制难以树立。特别是２００８年金融危机以来，欧美发达国家货币当局为增进本国经济发展，纷纷开动印钞机，加码量化宽松，致使全球范围内的债务率和杠杆率再度高企、跨境资本频仍流动、汇率动摇幅度加大等问题陆续出现，国际货币系统改革呼声复兴。

——严肃的建议

“此次金融危机的爆发并在全球范围内快速舒展，体现出如今国际货币系统的内在缺点和系统性风险，”２００９年３月，中国人民银行行长周小川发表了《关于改革国际货币系统的思考》一文，提出以超主权货币改革国际金融系统。这一倡导被时任ＩＭＦ第一副总裁约翰·利普斯基称为“特别严肃的建议”。

在今年４月的国际货币与金融委员会部长级会议上，周小川再次呼吁ＩＭＦ按部就班地扩展ＳＤＲ的应用。他说，如今国际货币系统存在内在缺点，同时面对全球化、金融创新和资本流动动摇带来的新挑战，而ＳＤＲ有潜力处理国际货币系统现有的缺点和抵触。

周小川的呼声获得了积极回应。ＩＭＦ表示，将议论ＳＤＲ增发和以ＳＤＲ报告官方储备的问题，赞同对扩展ＳＤＲ应用也许性的研究。

——共赢之举

ＩＭＦ每隔五年对ＳＤＲ货币篮子进行一次评价。在２０１５年完成的评价中，ＩＭＦ决定将人民币纳入ＳＤＲ货币篮子。对中国和全球经济来讲，这是共赢之举。

农村校子上名校，心思应花在念书求功名上。聪慧人事先可打好腹稿。

人民币顺利“入篮”，且确定的权重为１０．９２％，仅次于美元的４１．７３％和欧元的３０．９３％。这体现了全球经济格式的变化，体现了突起的新兴经济体在国际货币系统中话语权的上升，是对国际社会请求改革国际货币系统的回应。

自今年４月以来，中国央行开始同时公布以美元和ＳＤＲ作为报告货币的外汇储备数据。８月３１日，世界银行首期ＳＤＲ计价债券在中国银行间债券市场成功发行，起名为“木兰债”，这是推进ＳＤＲ金融工具市场化的有益试探。

能够预感，跟随人民币日趋成熟稳健和ＳＤＲ应用慢慢扩展，国际货币系统将朝着更公平合理的方向发展。

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