国信期货晨会纪要20161024

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股指：引导过量 股指转入张望

经济失衡致使经济的自然调理功能分化了原始的好处格式。政府强势保持GDP的目的实质上还是保护旧的经济发展方法。政策的左右扭捏和货币宽松的增速投放，微观主体的风险偏好和不确定性增加。过度政策宣导有利于失衡的问题处理。股指转入张望。

操作建议：股指空单持有

国债：汇率开始呈现化 国债仍保持张望

十一两大大事件同时出现，多个主要城市限购，致使资金滞留于货币层面，从而构成对国债需求的短时冲击，致使国债下行。另外一个风险来自于人民币兑美元汇率的显著贬值，因为央行前期对“人民币贬值”较为隐讳，迄今为止，央行并未宣告其是不是干涉外汇。致使货币不确定性增大。国债保持张望。

操作建议：张望

贵金属：什物需求提振金价

上周五外盘金银涨跌互现：纽约金主力上涨0.02%至1267.7；纽约银主力下跌0.3%至17.493。上期所金银夜盘亦走势分化：沪金主力1612走势盘整，上涨0.24%至277.05；沪银主力1612低位震动，收平至4009。来自亚洲，包含中国、印度和ETF的什物黄金需求助力金价上涨，特别印度的需求在去年低迷以后改良显著。金价短线料走强，但加息预期料将限制其涨幅。

操作建议：张望。

铜铝：铜铝走势内强外弱

上周五伦铜下跌0.17%至4644；伦铝上涨0.59%至1626.5。上期所铜铝夜盘均收涨，沪铜主力1612冲高回落，上涨0.08%至37160；沪铝主力1612低开高走，上涨1.23%至12760。美元上涨及中国需求忧愁打压外盘铜价走势，但伦铝则在大跌以后出现技术性反弹，另外人民币贬值预期提振内盘铜铝走势。

操作建议：张望。

锌镍：不确定因素增多，短时间张望为主

周五，伦锌和伦镍震动下行。期锌方面，进入10月以来，国表里锌精矿加工费降低显著，原料矿供应偏紧水平有所加重，且今明两年新增产能有限，在嘉能可等国际巨头无复产的条件下，估计锌矿紧缺的局势将连续到2017年。需求端上，锌下流消费稳固，供需间抵触支撑锌价。期镍方面，近期铬矿价钱翻三番，铬铁原料紧缺，受此影响，国内最大的不锈钢生产企业青山集团公布宣告称，因为近期国内市场铁合金原料非理性上涨，青山钢铁决定从2016年11月开始主动削减炼钢生产量，11月筹划削减20万吨，11月后生产筹划视当时市场原料和销售情形决定，其月度减产力度较大，但如今还不能够转变镍市供需偏紧的局势。操作建议：沪锌，张望；沪镍，张望。

黑色金属：罗纹铁矿窄幅震动，谨严者多单减仓

上周五夜间，罗纹和铁矿期货窄幅震动。在连续上涨后，罗纹和铁矿石期货如今已经见顶。在楼市调控政策加码后，二三线城市10月上中旬的成交显著回落，且银监会表示要严控房地产金融业务风险。

北方逐步降温，建筑工地施工将削减，对罗纹的需求缩减。现货钢材和铁矿石价钱后期下行空间有限，罗纹期货谨严者多单减仓或离场，铁矿石期货遭到期货大幅贴水支撑，相比较偏强，多单谨严持有。

煤炭：现货强势支撑，煤炭类全线大涨

上周五夜间，焦炭和焦煤期货均大涨超2%。近期现货焦煤仍然供应紧缺，而钢厂采购积极，加上运费整体上涨，煤炭焦煤和焦炭的现货价钱连续大涨，煤焦期货多单可持续持有。

上周五夜间，动力煤1701大涨3.73%至618元。煤炭供应仍然偏紧，产地煤价近期持续上调，且运价上涨、大秦线检验，多厚利好推进，短时间动力煤将保持强势，多单持续持有。

橡胶：沪胶短时间转为弱势震动

跟随主产区雨季进入尾声，供应端放量开始增加，但国内现货仍然偏紧，特殊是进口胶货源较少，越南胶仍然高升水全乳，价钱保持高挺。近期商家出货积极性提升，下流补货热情削弱，周内询盘情形普通，小单零碎成交为主。沪胶大幅下跌后，或将在13500支撑位附近开展整顿，空单减仓持有。

棉花：郑棉震动走低

周五ICE棉花连跌第四天，遭到美元走强和美国丰收压力,12月合约跌0.73美分，报收69.07美分。周五郑棉夜盘在15000一线小幅走低，区间盘整为主，短线操作为好。

操作建议：多单离场，张望。

白糖：供应缺乏，郑糖走高

周五ICE原糖收高，因市场预期全球白糖供应缺乏，3月原糖收高0.4美分，报收22.71美分。我国9月进口白糖50万吨，创年内最大进口量。周五郑糖夜盘持续增仓走高，保持强势，关注6700附近支撑。

操作建议：多单少量持有。

豆类：外强内弱，连粕震动走低

CBOT大豆期货周五爬升，交易商称，因技术性买盘和期权到期前的头寸调整。本周大豆连续第三周周线上升。 CBOT 11月大豆期货上涨7.50美分报983美分/蒲式耳，与之对比，国内连粕市场略显疲软，期价高位震动，远期合约略有下滑。

周五鸡蛋高位震动，期价并未延续涨势。期现基差仍然偏大。

操作建议：A1701、M1701短线偏空操作。JD1701合约多单减持。

油脂：外盘油脂走高，内盘油脂窄幅震动

周五CBOT豆油期货市场收盘上涨，缘由是原油走强。12月期约收高0.07美分，报收35.12美分/磅；夜盘连豆油窄幅动摇，期价交投油腻。

周五，BMD毛棕榈油期货收盘稍微上涨，周末前市场交投不振。1月毛棕榈油期约上涨6令吉，报收2724令吉/吨。夜盘连棕榈油小幅收高，然而整体仍处于上周五的动摇区间内。

周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜子期货价钱平和上涨，跟随美国大豆及豆油期货的涨势。11月期约收高0.40加元，报收502.10加元/吨；夜盘国内菜油小幅收低，期价低位震动，市场多空略显谨严。

操作建议：油脂多单谨严持有。

PTA：资金效应降温，PTA弱势整顿

周五TA弱势整顿。上游芳烃窄幅整顿，PTA本钱端变化不大，盘面加工费高企吸引企业套保，下流聚酯负荷保持高位，需求支支撑续稳健，PTA现货供应中性偏紧，关注轮修结束后供需变化。短时间来看，投契资金推涨效应难以连续，TA1701关注4950一线压力，操作上多单减仓。

聚烯烃：石化报价上调，塑料高位整顿

周五塑料低开后震动上升。石化库存连续低位，新产能投放冲击弱于预期，且外围检验致使到港削减，市场短时间供应压力不大，现货连续高位坚硬，但下流生产利润迅速紧缩，工厂高价接纳能力有限，货源消化速度降低，关注石化累库情形。塑料1701短时间面对9500一线压力，建议多单谨严持有。

玻璃: 玻璃保持震动上涨

上周玻璃期货连续震动上涨。现货方面，国内浮法玻璃市场整体稳固，个体厂家小涨。如今市场成交相比较安稳，华北市场产销尚可，库存保持；华东大稳小动，华中、华南市场成交相比较较好。技术面，玻璃冲破站稳1100，后市或持续震动走高。操作建议，震动偏多思绪操作。

甲醇: 现货转弱 甲醇保持回调

上周甲醇期货价钱冲高回落，江苏太仓甲醇市场现货放量缺乏。价钱加快回落，业者广泛退避张望为主，上午现货放量缺乏。川渝甲醇市场高端下挫。下流接纳能力有限，采买兴趣略显缺乏。技术面，甲醇主力MA1701在2300上方存在较大压力，短时间或保持震动偏弱调整。操作建议，前期空单可持续持有。

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