【FICC工作笔记】2017年3月8日星期三

编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

经济数据：中国2月贸易帐三年来首现逆差，进口大增出口低于预期。中国2月贸易帐(按人民币计)-604亿，预期1725亿，前值3545亿。中国2月进口同比(按人民币计)44.7%，预期23.1%，前值25.2%。中国2月出口同比(按人民币计)4.2%，预期14.6%，前值15.9%。

【资金面】

今日央行继续进行了 100 亿、100 亿以及 100亿的 7、14、28 天逆回购，逆回购到期 500 亿,今日净回笼 200 亿，逆回购招标利率保持不变。早盘维持昨日偏紧态势，午后有所缓和，短期回购利率有所回落，收盘隔夜回购加权利率 2.4410%，较昨日下行2.05bp，7 天回购利率 2.9694%，下行 19.92bp。回购成交总量有所回落，为 21180.39 亿。

【二级市场】

利率债收益率整体上行。早盘国债续发5年期，中标利率小幅上行；午后农发续发1、5、10年期，招标收益率出现明显上行。截止日终，国债收益率曲线整体上行1-4BP；国开债曲线、农发行债曲线、进出口行债曲线整体上行，幅度在1-4BP不等。具体来看，国债曲线5年期170001带动曲线对应期限上行4BP至3.07%；7年期160025带动曲线对应期限上行1BP至3.21%；10年期170004带动曲线对应期限上行4BP至3.41%。国开债曲线整体上行，3年期160215带动曲线对应期限上行2BP至3.91%；7年期170201带动曲线对应期限上行2BP至4.21%；10年期160213带动曲线对应期限上行4BP至4.2%。农发行债曲线整体小幅上行，10年期170405带动曲线对应期限上行4BP至4.26%。进出口行债曲线整体小幅上行，10年期160310带动曲线对应期限上行1BP至4.28%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线2、4年期在市场价格带动下收至3.42%、3.51%。地方政府债AAA-曲线1、5年期在市场价格带动下收至3.38%、3.66%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨9个点，长端平均上涨7个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨11个点，长端平均上涨7个点。

今日信用债收益率除个别期限外整体上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）7d期限下行21BP至3.29%，1M期限收益率上行19BP至3.84%。1年期收益率稳定在4.06%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率稳定在4.28%，5年期收益率上行2BP至4.44%水平。城投债曲线收益率整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）2Y上行2BP至4.33%，4年期上行4BP至4.55%。中债城投债收益率曲线（AA）5年期上行2BP至5.11%的水平。

【一级市场】

利率品种方面，周三发行1、5、10年农发债，利率分别为3.3286、4.0784、4.2466，全场倍数分别为2.668、2.483、4.443。

信用一级市场整体依旧在上限徘徊，17中文天地SCP001取消发行，还有部分券打开上限募量。17光明SCP001现在边际综收4.2%；17中原高速SCP001，目前边际4.6%；17津航空SCP002，边际4.95%；17晋焦煤CP001边际利率4.8%；17浙能源SCP001，目前边际上限。17苏交通SCP003打开上限至票面4.4%后顺利募集满，因时间问题明早调整。17博瑞投资SCP001、17晋投集SCP001，尚余小量。

公司债/企业债方面，周三无发行。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共439支，保本型产137支，非保本型产品302支，预期收益4以上的249支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.49，全国性股份制银行3个月：4.45，城商行3个月：4.25，外资行3个月：3.13。

【外汇市场】

周三，美指继续走高，非美货币普遍承压；欧洲政治的不确定性和美联储加息预期升温给欧元带来一定压力，欧元兑美元下跌；市场对英国脱欧的不确定性的担忧升温，加上美联储加息预期升温，英镑兑美元加速下跌；美元兑日元震荡交投；我国2月贸易意外录得逆差，澳元兑美元承压，再加上铁矿石等大宗商品价格回落以及美联储加息预期升温，预计澳元兑美元仍有下跌压力；人民币兑美元中间价小幅调贬，我国2月贸易意外录得逆差使得人民币兑美元下跌压力较大，在岸离岸人民币兑美元均下跌，其中离岸人民币兑美元刷新逾两个月新低。3月8日，人民币兑美元中间价调贬75个基点，开于6.9032，人民币兑美元即期闭市时报6.9070，较上一交易日下跌83点，离岸人民币兑美元持续下跌，最低触及6.92，刷新1月4日以来新低。截止北京时间18点，美元指数报于101.92，较前一收盘价上涨0.11%；欧元兑美元下跌0.09%，报1.0556；美元兑日元上涨0.04%，报114.02；英镑兑美元下跌0.30%，报1.2164；澳元兑美元下跌0.25%，报0.7569。（完）

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