楼继伟：不能浪费财政和货币政策买来的时间

中国证券网讯（记者 高翔）全国社会保障基金会理事长、前财政部部长楼继伟今日在中国发展高层论坛2017年会上发表演讲时指出，如何良性地提升总需求，可持续地改善总供给能力，是近中期的关键。

他指出，国际金融危机对各国造成的冲击和恢复过程的缓慢，一定程度上反映了相关国家在总供给一侧的脆弱性。总供给一侧的脆弱性，基本上是由于过度管制、过高的福利和民粹化的倾向，造成了劳动力市场流动性、基础设施建设和创新能力不足，导致了总供给能力提升的障碍。

楼继伟说，为了应对金融危机，需要适度地加杠杆。的确，各国也加杠杆了，通过货币政策和财政政策阶段性地增加总需求，防止危机快速蔓延，并且利用好这一喘息的时机，抓紧进行包括金融监管改进和结构性改革，以提高全要素生产率（TFP），进而改善总供给能力，推进结构性改革。这样，既应对短期危机，又建立起中长期良性的增长机制，届时财政政策和货币政策就可以逐步去杠杆，经济实现恢复性和可持续的增长。

不过，楼继伟强调，通过货币政策和财政政策加杠杆，给出了经济稳定的幻象，导致人们不愿意忍受改革阵痛，货币政策和财政政策买来的时间如果浪费掉，政策空间会越来越小，最终需要在紧货币紧财政的条件下进行改革，阵痛会更加剧烈，就更难凝聚共识，容易滑向左倾或右倾的民粹主义。现实情况看，全球杠杆率高企而全要素生产率停滞甚至下降，民粹主义泛滥。在这个时候更需要政治家的担当和睿智，既能凝聚民心，又能采取正确的政策顺序，推进改革，改善供给。

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