PPI涨幅连续扩大五月后回落库存阶段性调整入尾声

国家统计局今天发布的数据显示，3月CPI环比下降0.3%，同比上涨0.9%;PPI环比上涨0.3%，同比上涨7.6%。

食品因素促使居民消费价格环比下降

国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析，从环比看，3月份­­­CPI下降0.3%，主要原因是食品价格下降较多。

数据显示，3月食品价格环­比下降1.9%，影响CPI环比下降0.39个百分点。鲜菜、蛋、猪肉、禽肉、鲜果价格环比分别下降7.9%、4.0%、3.5%、2.1%和1.2%，上述五项合计影响CPI环比下降0.37个百分点， 其中鲜菜影响0.21个百分点。非食品价格环比上涨0.1%，影响CPI环比上涨0.08个百分点。其中，衣着和医疗保健价格环比分别上涨0.6%和0.5%，两项合计影响CPI环比上涨0.09个百分点。

从同比看，3月份CPI上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。非食品价格同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，医疗保健、居住、教育文化和娱乐、交通和通信价格同比分别上涨5.3%、2.4%、2.3%和2.0%，合计影响CPI同比上涨1.44个百分点。食品价格同比下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，鲜菜价格同比下降27.9%，影响CPI同比下降0.95个百分点。

绳国庆表示，据测算，在3月份0.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0.4个百分点，新涨价因素约为0.5个百分点。

绳国庆分析，3月份，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨2.0%，与前两个月大体相当，保持平稳态势。

PPI涨幅连续扩大五个月后回落

从环比看，3月份PPI上涨0.3%，涨幅比2月份回落0.3个百分点，涨幅连续三个月回落。

其中，生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点;生活资料价格由上月微涨转为本月持平。

绳国庆表示，从主要行业看，一是煤炭开采和洗选、石油加工、石油和天然气开采业价格环比由升转降，分别下降0.6%、0.6%和0.1%;二是有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格环比均上涨0.5%，涨幅比上月分别回落1.5和1.4个百分点;三是黑色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨4.8%和2.4%，涨幅比上月分别扩大2.6和0.1个百分点。

从同比看，3月份PPI上涨7.6%，涨幅比2月份回落0.2个百分点，涨幅在连续五个月扩大后开始回落。

绳国庆表示，在调查的40个工业大类行业中，33个行业产品价格同比上涨，与上月个数相同。从部分重点行业看，同比价格加速上涨的态势有所缓和。其中，煤炭开采和洗选业价格上涨39.6%，涨幅与上月相同;石油和天然气开采业价格上涨68.5%，涨幅比上月回落16.8个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨36.8%，回落3.3个百分点;石油加工业价格上涨29.9%，回落0.6个百分点;有色金属冶炼和压延加工业价格上涨17.3%，回落2.2个百分点;化学原料和化学制品制造业价格上涨11.5%，回落0.4个百分点。上述六大行业合计影响PPI同比上涨约6.1个百分点，占总涨幅的80.3%。

绳国庆说，据测算，在3月份7.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为5.8个百分点，新涨价因素约为1.8个百分点。

国家信息中心经济预测部祝宝良在参与第一财经首席经济学家月度调研时表示，我国经济总体上延续2016年以来“供给侧企稳，需求侧疲软”的特点，从国民经济核算的角度看，当前的经济企稳主要是企业增加库存的结果。受钢铁、煤炭去产能的影响，原材料价格自2016年2月份开始回升，上涨幅度和持续时间大大超出市场的预期，2016年7月份以来企业主动增加库存并带动工业生产和运输业回升。

祝宝良认为，我国存在“两年减库存、一年加库存”约40个月的库存周期性特点。随着原材料价格回稳，企业加库存的动力将逐渐减弱，加库存周期很可能在今年上半年结束，一旦加库存阶段结束经济将继续趋缓。因此，目前的工业企稳回升是阶段性，经济趋势性的下降的态势并没有改变。

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