银行间债市早盘波动不大五年国债招标需求旺提振情绪

FX168财经报社(香港)讯中国银行(601988,股吧)间债市周三(6月14日)早盘现券多数时间波动不大，10年国开等收益率仅微幅下行，暂未受稳健的经济数据影响。不过财政部上午招标的五年期国债成为淡静市况下的亮点，3.76倍的投标倍数创下10个月以来新高，显示需求向好，相关现券买盘收益率报价应声下行。

周三剩余期限近10年的国开债170210最新报价为4.2450%/4.2300%，上日尾盘在4.2575%/4.2475%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报97.845元，较上日结算价涨0.03%；10年期国债主力合约T1709收报95.49元，较上日结算价涨0.1%。

财政部上午招标的两年和五年期国债，中标利(收益)率分别为3.62%和3.5650%，此前市场预测均值为3.57%和3.55%。两期债投标倍数2.64倍和3.76倍，后者创下自去年8月以来同期国债投标倍数新高。

国家统计局稍早公布的5月规模以上工业增加值同比增长6.5%，高于路透调查预估中值6.3%；5月社会消费品零售总额同比增10.7%，路透调查预估中值为10.6%。工业增长超预期消费稳定，显示中国经济延续总体平稳态势。

上海一银行交易员称，稍早公布的经济数据影响不明显，现券仅随期货走势展开波动。但认购强劲的五年国债结果公布后，原来3.58%左右成交的续发国债标的券170007，二级买盘报价速降至3.54%。

市场资金方面，中国央行公开市场周三连续第二日净投放，银行间市场资金面维持宽松，早盘短期供给较为充裕。交易员称，央行呵护流动性姿态令6月流动性预期好转，不过受限于MPA考核等，跨季融出仍偏少，价格也维持高位。

中国央行公开市场周三进行总额900亿元人民币的逆回购操作，单日净投放200亿元。其中七天期300亿元，14天期在暂停两日后恢复，操作量100亿元，28天期为500亿元，中标利率均持平。此外周五(16日)有2,070亿元MLF到期，周四(15日)还有600亿元三个月期国库现金定期存款到期。

上海一券商交易员称，资金面整体宽松，但在MPA约束下非银跨季期限融资成本难降。她认为，临近半年末，中国央行跟进美联储上调政策利率的概率偏小。至于本周到期的MLF，考虑到此前央行已经提前超额续做本月到期的MLF，这周的到期后也可不再续做，届时央行或用逆回购来对冲过渡。

上海一银行交易员表示，本周资金面整体好转、同业存单利率也有下降，主要是市场对6月份的流动性乐观不少，央行近期对流动性的呵护超预期。

中国货币网数据显示，目前全国性股份制银行发行的三个月、六个月期同业存单利率普遍已降至5.00%以下。以兴业银行(601166,股吧)为例，其周二发行的6个月期同业存单利率为4.80%，而周三正在发行的6个月期存单报价进一步降至4.78%。

校对：TIER

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