下半年可配置蓝筹股相关产品

今天是下半年的第一天，您的家庭投资收益情况如何呢？

上半年的国际金融市场震荡频率较大、避险需求位于高位：美联储3月、6月两次加息，却没有提振美元，美元指数半年下行6.5%，非美货币与黄金因此获得了较大的反弹机会，并有望在下半年延续；在国内市场上，宏观利好政策较多，却偏重于长线，供给侧结构性改革预期并没有阻碍螺纹钢、豆粕等主力大宗商品的大幅回落走势；A股市场受累于流动性偏紧，反弹幅度有限；而银行理财产品与货币基金却走出了名副其实的牛市行情，收益率节节攀升。

专业理财人士认为：下半年投资市场与上半年的共同性大于差异性，建议散户增加配置银行理财产品与货币基金，适当增加配置偏股基金、个股与黄金，挑选蓝筹性能较强的股市相关理财产品；债市、楼市入市则要相对谨慎。

广州日报全媒体记者井楠

在上半年投资品种里，除了大宗商品以外，大部分的投资市场回报可观。股票方面，我国的恒生指数最大涨幅超过20%。欧元区和美国的股票有近10%的收益。全球的债券中，企业债券小幅跑赢主权债，有5%的回报。

在美元走跌的情况下，黄金价格处在反弹走势中，半年涨幅在10%左右。贵金属全线反弹，其中钯金半年反弹幅度接近40%。非美货币涨幅惊人，欧元兑美元半年反弹8.5%，美元兑人民币半年下跌2.3%。

与之相比，国际市场表现最差的品种为大宗商品，渣打银行统计数据显示其投资半年回报为-10%。

从国内市场来看，理财产品走势不一。表现最为优异的是银行理财产品，季末（年化）收益率普遍行至5.2%，要比1年前、2年前高出接近25%的幅度。而目前的保本收益银行理财产品收益率也普遍保持4.2%的水平，让低风险偏好投资者心满意足。货币基金收益率也跟随银行理财收益率普遍上行，部分产品收益率达4%以上，个别产品甚至获得了7%以上的收益率。以上两类产品的收益率，已经接近半年A股蓝筹大盘股的收益率。

此外，挂靠A股的偏股基金、混合基金的表现普遍不理想，且个体产品之间的差异拉大，小部分产品表现较好。国内市场大宗商品市场的回落幅度惊人，超过了国际市场走势，螺纹钢、焦炭、焦煤、豆粕、铁矿石等主力产品，期货价格半年最大回落幅度普遍在10%~30%之间，近期虽然有所反弹，但依然难以确定是否走出短线熊市。

展望：

美元反弹有限

流动性预期制约A股

从欧美的情况看，金融市场避险需求仍处在高位，黄金的价值趋高。相对应的美元大幅反弹的风险也相对有限，下半年欧元区仍然是主流投资机构在股票市场中最优先选择的区域。

在国际金融形势影响下，国内的流动性趋紧还将延续，供给侧结构性改革、国企改革以及环境保护政策带给市场的利好影响偏向于长线，中线方面的影响力不一。为此，股票市场个股之间将呈现分化走势，指数上涨空间相对有限；与之相比，银行理财产品为首的其他保守、稳健类型的理财产品，将保持较高的投资收益率。

下半年如何理财配置

1 年收入在10万~30万元之间的普通三口之家。

建议流动资产配置比例：10%货币基金（包括美元）、10%实物类黄金、30%股票型基金与混合型基金，20%个股，30%银行理财产品。

2 年收入在30万~70万元之间的偏高收入城市三口、四口之家。

建议流动资产配置比例：15%货币基金（包括美元）、10%实物类黄金、50%股票型基金与混合型基金，15%银行理财产品，10%债券型基金。

3 年收入70万元以上的高收入家庭。

建议流动资产配置比例：20%货币基金（包括美元）、5%实物类黄金、40%股票型基金、15%债券型基金、20%银行理财产品。

下半年如何投资

民生银行广州财富中心何威总监、渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰与诺亚财富分析师认为：

1.美元相关资产的中线投资价值下降，但“抄底”后的长线投资价值仍较大。

美元在下半年的弱势走势很难改变，为此，美元的中线投资价值比之2016年锐减。不过，在全球金融市场动荡、多个国家仍推行宽松货币政策的时候，境外资产的配置对于普通家庭来说依然重要。如果遇到美元进一步走跌，不妨在1~3年的长线方面，配置部分美元相关资产，比如货币基金、QDII等，在家庭流动资产中的总体占比不必超过30%。

2.股票、股票基金的中线投资价值提升，但走势分化。

在中国港股反弹、多个国际股市刷新高的背景下，震荡上行应是A股市场的趋势。但在流动性趋紧的背景下，指数上涨空间有限，个股表现不一。下半年的股票、股票型基金的配置比例可以适当增加，前期投资了类似产品但一直收益不佳的投资者也可继续等待机会。对于普通家庭，股票型基金的配置应该比股票的配置更多（大约是1.5~2倍），投资在蓝筹板块、成长性板块的基金都是散户的较好选择。基金定投产品也可被选择。

3.货币基金、银行理财产品将保持较高收益率。

流动性趋紧可能延续，货基、银行理财产品都将在半年内保持较高的收益率。类似产品适合散户投资，但不必配置过多的固定收益类银行理财产品。3~9个月期限、浮动收益型的银行理财产品反而是更好选择。

4.关注个性化理财与理财“共享”概念。

投资调查

投资者：现金为王

广州日报讯 （全媒体记者林晓丽）互联网财富管理平台挖财日前推出全国首份《100位民间理财达人&30位金融机构专家调研报告》，报告显示，当前市场情绪整体偏保守，强调“现金为王”，对股票、商品等风险类资产保持谨慎，但是在微观配置上，双方存在分歧，比如理财达人对网络理财更为激进。

股票债券不被投资者看好

受访者对当前的股票、商品等风险类资产保持谨慎，但又存在一定分歧。比如针对A股市场：民间达人认为，无论是大盘股还是中小盘股都应减持；而机构专家则认为大盘股应该标配，但小盘股应当减持，而且建议减持的幅度大于民间达人。

令人意外的是，民间达人和机构专家均建议减持股票的同时，也同时不看好国内债券的表现。股票与债券之间“跷跷板”效应，在专家和达人的眼里并不适用于当前市场。

挖财报告显示，民间理财达人与机构专家双方分歧最大的是固定收益类（包括互联网理财）产品。因为不同机构发布的理财产品良莠不齐，使得投资者选择这类理财时相对谨慎。

从调查结果看，机构专家对固定收益理财投资较保守，但民间达人在这方面更为激进。

“据我们了解，不少民间理财达人建议增持这类资产，是源于他们对固定收益理财以及网络理财平台有深入研究。”挖财投资总监李佳总结说，投资是一件很私人的事，每个人都应摸索出适合自己的方法，不能盲目跟风。

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