央行继续实施稳健中性货币政策

北京商报讯（记者 闫瑾 程维妙 实习记者 赵雾晗）7月4日，央行货币政策委员会在2017年二季度例会中表示，当前我国经济金融运行总体平稳，但面临的形势错综复杂，将实施稳健中性的货币政策。

此前，全球多地央行纷纷表示加入货币政策紧缩行列，令市场一度猜测国内货币政策会否有所转向。中金公司研报指出，虽然货币政策未必会很快回到放松状态，但进一步收紧的概率已经不大，甚至未来在经济和通胀重新回落的情况下需要考虑适度的放松。

特别是从目前市场的资金面情况来看，央行货币政策收紧概率也并不大。 事实上，6月末央行操作和市场利率就已释放出了资金面趋缓的信号。6月通常是一年中资金最紧张、最贵的时期。6月28日，央行公开市场业务发布公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月28日不开展公开市场操作。针对这一反常现象，中信证券首席固定收益分析师明明认为，这一情况无需过度解读，暂停公开市场操作并不意味着流动性收紧，只是在特殊时点的习惯操作，近期资金面仍将保持稳定。

同时，截至7月4日，央行已连续八日暂停公开市场操作，当日无逆回购到期，实现零投放、零回笼。对于不展开公开市场操作的原因，央行表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平。上海银行间同业拆放利率（Shibor）也显示出近期市场资金面紧张状况有所缓解。数据显示，7月4日，Shibor利率全线下跌，隔日Shibor下降3.03基点至2.6897%，1个月Shibor报4.3987，下降2.65基点，3个月Shibor报4.4606，下降2.51基点，其余利率也有不同程度的下跌。

此前，央行曾为补充跨季流动性而在6月初重启28天逆回购操作，因此，7月将面临资金集中到期。公开数据显示，7月共有9175亿元资金到期，其中逆回购有5600亿元，MLF有3575亿元，约七成资金量将在上半月到期。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示，7月或下半年央行在公开市场操作中还将延续这一趋势，央行将密切关注市场的资金面情况，实行“不松不紧”的货币政策取向，一旦市场利率上升压力比较大的时候，央行将会在公开市场安抚市场，释放流动性。

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