面板涨价助TCL集团上半年净利翻番业界担忧产能过剩

8 月 1 日 晚 间 ，TCL 集 团（000100，SZ）发布的2017年半年报显示，同期营业收入增长7.93%，达到522亿元；净利润增长110.8%，达到16.6亿元；归母净利润增长70.7%，达到10.3亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，TCL集团上半年净利润的增长，很大程度的原因是液晶面板行业高景气度的延续。由于2017年上半年面板的持续上涨，华星光电净利润同比大幅增长。

不过，随着各大面板厂商积极扩产，业界开始担忧产能过剩的风险。

●面板涨价提振业绩

据记者了解，TCL集团自2014年销售额突破1000亿元以来，连续出现年销售收入规模徘徊，毛利空间不断收窄，营业利润持续下降的现象。

为了提升经营效率，2017年上半年TCL集团本部减员30%，管理费用同比减少34%；集团各产业整体减员约1万人，现有业务的固定费用同比下降3.87%；人均劳效同比提高23%。报告期内，集团毛利额同比上升49.9%。

TCL集团业绩的明显改善，很大程度上归功于液晶面板行业高景气度的延续。据了解，华星光电是TCL集团子公司，主要从事显示面板的研发、生产和销售业务，净资产占集团净资产的比例很高。

公开资料显示，2017年上半年，t1和t2工厂（主要生产电视用面板）继续保持了满产满销，累计投入玻璃基板162.8万片，同比增长31.2%。电视面板产品市场份额不断提升，其中55吋产品市场占有率全球第三，32吋产品市场占有率全球第二。

此外，华星光电t3工厂（主要生产高端智能手机及移动PC用面板）也已对外部客户小规模供货，并持续开发新客户。全面屏产品的生产研发也正在进行，预计第四季度可实现量产。

除了产能提升外，液晶面板的大幅度涨价也是华星光电利润大幅增长的重要原因。

半年报称，2017年上半年液晶面板行业景气度较高，华星光电实现销售收入135.4亿元，同比增长49.2%，实现息税折旧摊销前利润54.8亿元，同比增长149.7%。

半年报称，近年融资需求最大的是华星光电，但受制于资本市场监管规则的限制，将华星在A股市场分拆上市的计划受阻。TCL计划将TCL集团作为华星的融资平台，将终端产品业务逐步整合到港股上市公司平台。

按此规划，华星光电在6月已经完成对华显光电的收购。

7月31日，集团股东会已经通过集团发行股份购买深圳华星光电股权至85.71%的方案，由于剩余股权分别由国家和广东省产业基金实际以优先股方式持有。集团将实际100%持有深圳华星光电股权。

●大尺寸面板现产能过剩

据了解，从2016年4月开始，液晶面板价格就开始持续上涨，本次涨价潮持续到了2017年5月，历时14个月，可谓是面板历史上最长的一次涨价过程。

伴随着面板涨价，各大面板厂商也开始积极扩产，国内10.5代投资热潮高涨。近年来包括京东方、华星光电以及鸿海集团等公司陆续投资兴建10.5/11代LCD生产线。此外，LG Display（LGD）也计划投资10.5代AMOLED或LCD产线，生产超大尺寸OLED或LCD面板。

群智咨询李亚琴向《每日经济新闻》记者分析称，国内10.5代投资热潮高涨相对应的是全球TV市场正在迎来一个去库存的需求下行阶段。基于市场上半年的总体表现，预计下半年全球TV面板市场转为供过于求，下半年全球TV面板供需比为7%（5%为供需平衡线），面板价格恐出现下跌。

记者亦注意到，2017年6月大尺寸面板价格已经开始下跌。李亚琴告诉记者，“小尺寸价格相对的稳定，因为手机的需求还是比较稳中上涨的。目前来讲，大尺寸面板的市场现在是供过于求的，未来大尺寸面板的价格还会持续下滑，预测持续到第四季度。”

对于面板价格未来可能出现的降价，TCL集团董事长李东生在半年报致辞中称，“半导体显示产业是周期波动很大的产业，目前正处于行业的高周期，我们已经为低周期到来做充分的准备，开发新技术和高附加值产品，正在建设G11大屏幕产线和G6柔性 AMOLED产线，通过技术升级迭代，提高规模及效率。”

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