众安市值暴炒至1400亿它会是第二个美图吗？

阿里、腾讯、平安发起，软银、摩根士丹利投资，成立仅4年便港股IPO，融资逾100亿港元，这是一家什么公司？

新三板在线 · 文/程鹏飞

早在公开发售时，众安在线就收到近392倍的超额认购，冻资约2300亿港元。最终众安在线以上限价59.7港元/股发售，募集资金115.31亿港元。

9月28日，众安在线首日上市便高开15.58%，以69港元/股开盘，当日以高开低走的走势收于65.20港元/股。9月29日，众安在线股价表现继续低迷，收盘下跌至63.45港元/股。

而国庆之后，公司股价才真正“觉醒”，自10月3日起三个交易日连续暴涨，涨幅分别达5.59%、19.93%和16.55%，市值最高冲至1408亿港元。

但公司在业绩端的表现并没有那么乐观，被誉为“互联网保险第一股”的众安在线正处于亏损阶段。2014年到2016年，众安的保费收入飞速增长，分别为7.94亿元、22.83亿元、34亿元。而对应净利润分别为3698.1万元、4425.7万元和937.2万元，其中2016年大幅下滑78.82%。

9月29日，众安在线披露2017年中报，上半年公司保费收入24.92亿元，同比大幅增长84.3%，但净亏损达2.87亿元，相对于去年2.28亿元的亏损额有所扩大。

众安曾在其招股书中提醒投资者，公司预计于2017年会产生重大亏损，且日后或继续经历亏损。

事实上，近年以来，众安在线的综合成本率(赔付率与费用率的总和，低于100%一般表示承保盈利，高于100%一般表示承保损失)一直高于100%。公司的净利润主要由投资收益获得。2017年上半年，众安的综合成本率为129.3%，相较于去年同期的111.8%有所上升。

成立于2013年10月的众安在线不过刚满4岁。成立4年便成功IPO的公司屈指可数，而同时成功募资超100亿港元，让这家公司更显独特。

2013年，蚂蚁金服、腾讯和平安等互联网巨头与众安在线实际控制人欧亚平发起成立公司。2015年该公司便获得57.75亿元的融资，投资方为摩根士丹利、中金、鼎晖基金、赛富基金等世界顶级投资机构。彼时，众安在线估值就高达300亿元。

而在公开发售时，软银作为基石投资者，以发行价认购众安在线7190.98万股，获得众安在线4.99%的股权。上市后，公司发起机构蚂蚁、腾讯和平安还持有其13.82%、10.42%和10.42%的股权。

股东背景如此强大的公司自然会获得投资者的追捧，但上千亿的估值，怕是任何一个估值模型都难以支撑了。

资本市场就是这样，不管投机还是投资，有人买就是硬道理。但新鲜感过去之后，众安会成为第二个美图公司(01357)吗?

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