2017年总结，2018年展望，明年你想赚多少？

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恒指牛气冲天

2017年的最后一个交易日，就这样匆匆而过，扪心自问一下，今年的投资你满意吗？笔者觉得，作为一个合格的投资者，作为一个爱好投资的人，对自己阶段性投资做出总结是件必不可少的事。不管是关灯吃面，还是盆满钵满，总结、反思对于投资来说从不算多，“业精于勤荒于嬉，行成于思毁于随”，这是对投资最好的诠释。

对于众多的散户来说，投资更像“看天吃饭”，行情好时，进场“研究研究”，也能捞到油水，行情不佳时，到股市送钱的散户还是占大多数。所以对于散户来说，选择一个行情好的市场是很有必要的，在行情好的态势下，投资会显得相对“容易”。今年积极拥抱港股通的投资者，无疑捡了个大便宜。

相对于年迄今涨幅仅6.56%的“慢牛”上证综指来说，恒生指数可谓牛气冲天，全年涨幅高达36%，在这样的市场环境下，对投资的开展可谓“如虎添翼”。

港股市场大事

恒指牛气冲天，市场中也发生不少大事，笔者先盘整下2017年港股市场中的大事。

首先，是年初的“监管风暴”。随着深圳的崛起，香港再次回到了自己国际金融中心的定位，力争发展金融，标榜自有交易，为清理市场，香港监管部门升级监管力度，针对近年来创业板大起大落的问题，叫停多只全配售的创业板上市新股。5月，独立股评人David Webb列出“50只不能买的港股”（谜网50）名单，随后证监会对多只“谜网50”股展开侦查，调查或将持续至2018年。监管的升级，让小盘仙股密集闪崩，重击之下，市场也能“清净”些时日。

债券通的开通。内地债券市场已成为全球第三大市场，债券通的开通为内地市场搭建了桥梁，可吸引海外投资者资金流入香港再转到内地投资，在支撑香港离岸人民币市场发展的同时，增加对冲需求，完善利率、外汇衍生工具的市场发展，能为香港市场带来正面效益。

新经济股带来活力。2017年的港股市场迎来新经济股热潮，香港首只FinTech股众安在线(06060-HK)上市，超12万人认购，约392倍超额认购，随后由腾讯(00700-HK)分拆的阅文集团(00772-HK)、及有份投资的易鑫集团(02858-HK)分别上市，阅文超40万人认购，超额认购近625倍，冻资约5200亿港元，成为香港新股史上第二大新股“冻资王”。易鑫超额认购约560倍，冻资额超3820亿港元，跻身香港股市“冻资王”前十。新经济股的注入，无疑给港股市场带来更多活力，也只有拥抱新经济、拥抱新时代，香港市场才能走得更好。

最后一个，便是香港市场25年来最大变革——引入同股不同权。错过阿里巴巴，无疑是港交所的一大遗憾，同股不同权的引入，符合当下香港市场发展的需要，随着互联网和科技金融的发展，商业模式、经济形态不断改善，很多企业具有高成长性，上市规则的改变，能吸引更多高成长性公司来港上市，对于同股不同权的改变，市场满怀憧憬。

市场趋好的同时，个股表现也较为亮眼，在446支港股通标的中，年迄今涨幅超过100%的标的有48支，占比10%，在涨幅排名前20的标的中，涨幅均超150%，涨幅超400%的有四家，其中，中国恒大(03333-HK)以457.97%的涨幅位居港股通标的首位。一大波财富自由的机会是不是就这样错过了？

图：整理于wind

仍有机会

今年以来，沪港通中，沪股通资金629.73亿元，港股通资金1950.64亿元，深港通中，深股通资金1367.65亿元，港股通资金1100.8亿元，内地与香港市场的关系逐渐紧密，港股慢慢成为资产配置中的重要部分。

图：整理于wind

恒指逼近3万点，以36%的涨幅涨冠全球，为全球主要指数涨幅冠军，那么，展望2018，港股市场将如何？先来做个对比，恒生指数虽年涨幅36%，但动态市盈率12.8倍，市净率1.3倍，而上证虽仅涨6.56%，但动态市盈率15.4倍，市净率1.67倍，相较而言，扮演国际金融中心角色的港股市场估值要低些。

但2018年的港股市场已不可能重复2017年的涨势，32000点附近将面临一定阻力位，突破才有上冲可能，市场对港股2018年走势大体呈谨慎乐观态度。除此之外，同股不同权的改变或将吸引一批诸如小米、陆金所、平安好医生、蚂蚁金服等优质公司赴港上市，到时狂热的市场情绪或也是部分机会。

高盛发布研究报告，预计明年MSCI中国企业盈利增长达14%，将继续支持港股市场，中资金融股估值偏低，科网股盈利仍将强劲，预测明年底恒指或可挑战32000点。海通国际看好金融类、消费类和TMT类在2018年股市中的成长性，港股市场有望在2018年以缓慢进程继续上扬，最高更有望升至35000点。

总结能发现自身不足，提高技术，展望能理清市场脉络，先人一步，2018年的港股市场或虽不如2017年强劲，但也机会颇多，新的一年，你准备好了吗？

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