A股纳入MSCI后价值投资体系或强化

【本报北京讯】历经数次闯关，A股终正式纳入MSCI。据悉，北京时间5月15日凌晨，明晟公司公布MSCI全球市场指数计划纳入350只股票，其中234只来自中国A股，纳入比例为2.5%，6月1日正式生效。华商基金策略研究员张博炜表示，纳入MSCI对A股短期影响有限；长期来看，未来A股市场的投资者结构将进一步变化，估值与盈利匹配的价值投资体系或将不断强化。

张博炜认为，从行业分布的最新变化看，电子元器件、医药行业新增标的较多，剔除标的则主要集中在非银金融；从调整标的的市值角度去看，调入的主要集中在300亿以上，而调出的主要集中在200亿左右，体现了MSCI对标的流动性较高要求的原则。可以看到，MSCI指数为了保持国际投资者较易复制、可投资性强的优势，对自由流通市值的定义比较严苛，对交叉持股、公司管理层及战略投资者持股、受限员工持股、国有持股等部分均视作非自由流通股，加上互联互通机制的限制，整体符合流动性要求的标的比较有限，相对高ROE、低PE的价值蓝筹股仍是主要配置方向。

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