资金抓“大”放“小”青睐低估值行业

□本报实习记者 牛仲逸

分析人士指出，大盘连续两日反弹，量能并未随之放大，表明多空双方较谨慎。从场内资金动向看，沪深300指数连续两个交易日实现主力资金净流入，创业板指数则与之相反，呈现净流出态势。

沪深300指数资金持续流入

Wind数据显示，在近两日大盘反弹过程中，两市主力资金共计流入33.61亿元，其中，虽然7月6日大盘走出“V”型反转，但主力资金仍净流出约14.36亿元，9日则净流入约47.98亿元。

盘面个股呈现普涨格局，但主力资金偏好有所分化。沪深300指数6日主力资金净流入约4.77亿元，9日净流入59.47亿元，共计净流入约64.24亿元。而创业板指数则持续净流出，6日净流出6.72亿元，9日净流出8.26亿元，合计净流出约14.98亿元。

“近期沪深300指数调整幅度较大，突显估值优势，在大盘反弹时，自然受到资金偏爱。”分析人士表示，市场走势暂定义为超跌反弹，如果成交量不能有效放大，后市仍会反复，资金偏好可能再次发生变化，因此不能单纯从短期内的资金偏好变化得出市场风格切换的结论。

“2017年以来市场对业绩基本面的关注度迅速提升。”申万宏源分析师王胜说，如果将市场看作个股，则盈利与估值、主营业务、股东结构、企业治理等均是基本面重要因素，落地到整个股票市场，宏观经济结构变迁、经济增长与企业业绩、无风险利率、投资者结构与所有制结构等都是重要风格特征。

数据显示，上一次沪深300指数持续净流入要追溯到6月4日至6月5日，分别为17.72亿元、28.5亿元。从6月6日开始连续4个交易日保持净流出。

值得注意的是，创业板指数9日尾盘主力资金净流入2.86亿元。

资金青睐低估值行业

从行业角度看，近两个交易日，有17个申万一级行业累计实现主力资金净流入，其中，银行、家用电器、化工、非银金融、食品饮料、房地产等资金流入超5亿元，分别为15.67亿元、13.42亿元、9.89亿元、7.36亿元、6.81亿元、6.46亿元。

在累计净流出的申万一级行业中，电气设备、传媒、计算机、农林牧渔等流出金额较大，依次为7.88亿元、4.70亿元、4.41亿元、3.12亿元。

从上述数据可见，当下资金流动还是沿着“阻力最小”的方向——前期受到消息面影响调整幅度较大的银行、地产等板块相较于传媒、计算机等行业，处于相对“估值洼地”。

数据显示，截至9日收盘，银行板块市盈率（TTM,整体法）最低，为6.58倍，其次为钢铁8.69倍，排名第三的房地产板块为10.66倍。而计算机板块市盈率为52.44倍、传媒板块为38.19倍。

中信证券分析师秦培景表示，虽然产业政策预期强化依然能支持成长股行情，其特征是硬科技补短板下“自主可控”主线的脉冲主题行情。从参与性价比来看，尤其对看长做长的资金而言，前期超跌的绩优蓝筹的参与性价比更高。综合考虑业绩稳定性，优质蓝筹迎来战略建仓期。

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