万亿社保基金年化收益8.44%税收优惠功不可没

日前，人力资源和社会保障部公布了《2018年二季度全国企业年金基金业务数据摘要》(以下简称《摘要》)，从业绩上看，在今年上半年A股市场表现不佳、债券市场震荡的情况下，上半年合计加权平均收益率为1.22%。

拉长时间来看，自2000年8月成立以来，社保基金累计投资收益额突破1万亿元，年均投资收益率达到8.44%。

“很多人会疑惑为什么社保基金会做的还不错，除了践行长期投资和资产配置的理念之外，经我们统计发现，这1万亿元是来自投资收益滚存，因为不缴税，社保基金的效益会不断地累计，复利效应像滚雪球一样越滚越大，可见适当的税收安排能够发挥养老资金投资的最大效用，使得养老资金得以充分的保值增值。” 全国社保基金理事会原副理事长、中国证券投资基金业协会养老金专业委员会顾问王忠民表示。

王忠民表示，全国社保基金从成立之初起就拿到了一个最好的国家政策，即其是一个免税主体，所有的投资本金、投资收益免交易税，全部收入滚存到本金，相当于税收的贡献全部都转化为投资的回报率。

有效税收激励是养老金制度平衡、健康发展的重要因素，税收安排逐渐成为养老保障制度设计的核心环节之一，受到各国政府重视。

加强税收政策支持是促进养老金第二、三支柱发展的重要举措。有关专家指出，美国养老金高度发达，没有税收政策支持就没有美国401(k)计划的长足发展，更没有美国基金业的今天。

“税收政策是资源，养老金免税延税比例也是资源，让中国特色的个税制度与中国特色的养老金制度相结合，将有助于实现整个体系的公平与效率。”相关专家认为，在老龄化不断加剧、未富先老、养老金储备不足的压力下，税收支持必不可少。

中基协副会长钟蓉萨指出，基金业协会一直致力于推动完善中国的养老金三支柱体系，推动基金行业更好地服务多层次养老保障体系建设。中国正处于养老金顶层制度设计的关键期，税收是养老金制度的核心。

从境外经验看，税收优惠是第三支柱发展的巨大动力，美国第三支柱(IRA)的发展始终没有离开税优政策的引导。《美国国内税收法》、《经济复兴税法》等6部税收法案相继颁布，税务安排不断完善，推动美国IRA发展壮大。英国《2004年金融法案》、《2011年金融法案》等法案引入、简化并不断完善养老金税收制度。英、美等国养老金税收安排的不断完善，推动了第三支柱的建设和发展。

“但光有税收支持并不足以抵御长寿和通胀风险，养老不能光靠储蓄，要做长期投资，要通过投资者教育引导老百姓建立个人账户，有计划的储蓄和投资，重视投资收益的作用。同时，市场机构在产品设计、投资者选择方面不断完善，共同服务养老保障。”相关专家也表示。

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