11月数据解读：外部挑战加大，经济平稳运行有较多支撑

12月14日，国家统计局发布了11月份国民经济运行情况。11月份，工业生产增速有所回落，中高端行业增势良好；服务业平稳增长，新兴服务业发展较快；投资增速继续回升，制造业投资和民间投资保持较快增长；市场销售增速有所回落，网上零售占比明显提高；进出口同比增速放缓，贸易顺差同比扩大。

在国务院新闻办公室举行的发布会上，国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，11月份，国民经济多数指标运行比较平稳，但有一些主要指标增速回落，表明经济存在下行压力。当前，世界经济的不确定性、复杂性增强，存在变数和挑战，但支撑明年经济运行的有利因素比较多。

多数经济指标运行较为平稳

11月份，国民经济多数指标运行比较平稳，但也有一些主要指标增速回落。例如，11月份，规上工业增加值同比增速比上月回落0.5个百分；社会消费品零售总额同比增速比上月回落0.5个百分点。

“分析中国经济，既要与世界经济的大环境结合起来看，也要拉长时间，持续看经济的表现。”毛盛勇说，目前，全球经济增长动力减弱，国际贸易增长有所放缓，大宗商品价格下跌较多，一些先行指标明显回落，世界经济的变数、挑战和不确定性增加。

在此背景下，中国经济依然运行在合理区间。从经济增长看，前11个月，工业同比增速为6.3%，比前10个月小幅放缓0.1个百分点；服务业生产指数同比增长7.7%，比前10个月小幅回落0.1个百分点。固定资产投资同比增长5.9%，比前10个月加快0.2个百分点；社会消费品零售总额累计增速9.1%，比前10个月小幅回落0.1个百分点。从就业看，11月份，全国城镇调查失业率是4.8%，比上个月回落0.1个百分点，大城市城镇调查失业率比较稳定，城镇新增就业保持增长。从物价看，11月份，CPI同比上涨2.2%，比上个月回落0.3个百分点；PPI同比上涨2.7%，比上月回落0.6个百分点。价格总体处于比较合理的水平。

稳中有进的态势持续发展。今年以来，新动能保持比较快的增长，市场主体继续大量增加。新产业增长较快，规模以上工业企业中，高技术制造业、装备制造业、战略性新兴产业的增加值增长速度都保持比较快的增长。新业态快速发展，线上线下销售融合发展加快，网上销售保持较快增长，占整个社会消费品零售总额的比重持续提高。从结构上看，服务业在保持平稳较快增长的同时，现代服务业增长更快；投资增长出现企稳回升态势，特别是投资结构在优化，制造业投资从今年4月份以来保持了持续回升的态势，民间投资今年以来持续保持在8%以上的较快增长速度。

毛盛勇也指出，当前，外部环境更加严峻复杂，变数、不确定性在增加。11月份当月，有些指标增速回落，说明经济下行压力较大。

进出口形势总体上好于预期

11月份，我国进出口总额28337亿元，同比增长9.1%，增速比上月回落13.4个百分点。前11个月，进出口总额278777亿元，同比增长11.1%。

毛盛勇表示，从前11个月看，我国进出口形势是好的，而且是好于预期。从规模看，前11个月的进出口规模比去年全年的规模还要大；从速度看，前11个月进出口总额增长速度仍是两位数；从结构看，一般贸易的比重在持续提升，贸易多元化在不断推进，民营企业进出口总额增速较快，占进出口总额比重提升；从平衡角度看，我国主动降低进口关税，主动扩大进口，朝着贸易平衡的方向在发展。

毛盛勇分析说，11月份当月，进出口增长速度有一些波动，特别是出口增速回落，一是外部环境出现新的变化，世界经济增长及其预期、世界贸易增长步伐有所放缓；二是和上年同期基数比较高有一定关系；三是不排除个别企业抢出口效应减弱的影响。“从经济学来看，影响一个国家和地区出口的因素很多，比如资源禀赋、经济结构状况、汇率情况，还有出口地国家或地区的经济增长情况等。其中，相关度最高的是出口国和整个世界经济的增长情况。”毛盛勇说，我国现在对外贸易越来越多元化，包括欧盟、美国、日本、东南亚、金砖国家，以及“一带一路”沿线国家。进出口形势将越来越多取决于整个世界经济的增长情况，包括自身对世界经济变化适应和调整的能力。因此，不能简单地认为进出口同比增速回落是受经贸摩擦的影响。

“总的来看，中美经贸摩擦对中国经济影响并不明显。”毛盛勇说，前11个月中国经济运行的主要指标比较平稳，增长、就业、物价和效益指标表现不错，甚至好于预期。前11个月进出口总额增长速度保持在两位数。不过，由于全球贸易保护主义加剧，世界经济发展态势包括世界贸易增长的步伐有所放缓，这对包括中国和其他国家不可避免地都会带来一些影响。

明年固定资产投资有望平稳增长

今年前11个月，全国固定资产投资同比增长5.9%，增速连续三个月回升。毛盛勇表示，当前投资呈现企稳回升的态势，速度基本稳住了，结构表现较优，特别是民间投资和制造业投资。

“从明年看，投资总体平稳或者稳中略升的态势有望延续。”毛盛勇分析说，从基础设施投资看，今年下半年加快推出了一批重大的基础设施项目，是有利于补短板、调结构、惠民生的大项目。这些项目在明年会比较好地落地，发挥出基础设施稳投资的效果。

从制造业投资看，支撑因素也不少。尽管出口有不确定性因素，但国内的确定性因素比较多，整个市场需求比较平稳，制造业投资有政策支撑。明年更大力度减税降费的政策出台以后，对制造业发展有促进作用，“六稳”政策明年效果还会进一步显现。从资金上来看，稳健中性的货币政策不断提高灵活性和有效性，对实体经济的支撑和服务功能也会进一步改进。因此，制造业投资还是有望保持平稳的增长趋势。

从房地产投资看，明年房地产投资取决于很多因素，比如调控政策，房价走势，企业拿地的积极性等。综合来看，企业整体预期比较稳定。最近几个月，土地的成交略有放缓，但明年房地产投资大体能够比较平稳，但是稳中略降的概率可能更大一点。

综合来看，明年整个固定资产投资还是有望保持平稳增长，甚至稳中略升的态势。

支撑经济运行的有利因素较多

当前，世界经济的不确定性、复杂性增强，存在变数和挑战。但从内部环境看，支撑明年经济运行的有利因素比较多。

毛盛勇分析说，从需求看，尽管今年的社会消费品零售总额增速出现一些波动，但是整个消费仍有潜力。我国中等收入群体规模是世界上最大的，拥有接近14亿人口的市场规模，而且成长比较快。今年出台的一些政策，比如提高个人所得税起征点，明年实施抵扣政策，有利于扩大居民消费。因此，明年消费有条件保持平稳较快增长，消费潜力要更好地挖掘出来。从投资看，最近一段时间出现企稳回升态势，随着“六稳”政策不断落实见效，投资也有望延续总体平稳，甚至稳中略升的态势。

从外需看，一方面，世界经济明年增长预计会比今年有所回落，但是和前几年比，总的来说还是不错的。另一方面，我国企业出口的韧性总的来说比较强，自我适应、自我调节能力比较强，特别是综合竞争力，包括产业链的完整性，对保持出口平稳增长有支撑作用。

毛盛勇表示，我国经济已由高速增长转向了高质量发展的阶段。在制定明年经济发展目标，首先要体现新发展理念和推动高质量发展的要求，二是要体现民生特别是稳就业的基本要求，三是要和实现第一个百年目标、全面建成小康社会的目标基本衔接。四是要考虑到外部环境的变化，以及自身潜在的增长能力。此外，还要有利于引导各地集中精力、凝心聚力抓好各方面的经济社会工作，更好地树立科学发展观、政绩观。

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