万家基金高源：A股今年有望走出底部区域

对于2019年的A股走势，万家人工智能基金的拟任基金经理高源表示乐观。她认为，A股市场有较大概率走出当前的底部运行区间，中间也可能会有磨底和探底的过程。这一预判主要基于三大因素：第一，经济下行，市场提前反映，政策积极对冲平缓经济所面临的压力；第二，市场估值处于历史底部，外资积极配置，公司回购增加；第三，政策高度重视，改革加速推进，修复悲观情绪。

高源表示，从去年三季度开始，企业盈利出现下降趋势，预期政策层面会用财政政策和货币政策来进行对冲，但对冲的力度难以预测。如果货币政策相对宽松，对A股市场的有利因素将更多体现在成长股上，因为从盈利层面来推算，中小盘成长股在这个背景下跑赢指数的概率较大，但具体程度则取决于货币政策的宽松程度。

高源进一步指出，今年对成长股影响较大的另一个因素，则是供给侧改革的变化。供给侧改革把大量的利润截流在中上游行业中，但成长股通常集中在中下游行业，假如今年供给侧改革在边际上有所宽松，则在整个产业链中会进行一次利润的再分配，从中上游逐步流向中下游，这对于成长股来说，是潜在的利好。

在成长股中，高源十分看好人工智能行业的发展。她表示，从政策到企业，人工智能正迎来黄金发展期：在政策上，中央经济工作会议提出“加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”，工信部也发布了《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》；从行业发展空间上来看，专家预计，到2020年，我国人工智能核心产业的市场规模将超过1600亿元，相关产业市场规模将超过万亿，大量投资机会涌现；而在企业层面，谷歌、微软、百度、腾讯、华为等众多科技巨头宣布，将人工智能提升至战略高度。（李良）

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