票房年收入破600亿之后：电影行业或深度重构

电影票房年收入首破600亿

2018年，中国电影市场有喜有忧。全国票房收入首次突破600亿元达到609.76亿元，国产电影票房收入同比增长25.89%，达到378.97亿元，占票房总额的62.15%。然而，无论是票房总收入还是观影人次，增速都明显放缓。2018年，在政策、资金等各方面因素的共同作用下，电影产业的上下游经历着变动与调整。在业内人士看来，变动与调整在2019年还将继续。当然，在调整中，资本不会缺席春节档这场盛宴，尤其是在2018年春节档取得良好表现的情况下，14部影片已经顶上春节档。(张星)

行业变动下，电影票房再创新高，蛰伏还是突围，产业链上下游酝酿着新变局。

据国家电影局数据，2018年全国电影总票房为609.76亿元，比上年559.11亿元增长9.06%，城市院线观影人次为17.16亿，比上年16.2亿增长5.93%，我国作为世界第二大电影市场的地位更加巩固；国产电影票房收入为378.97亿元，占票房总额的62.15%。2018年全国新增银幕9303块，银幕总数已达到60079块。

在电影票房年收入首次突破600亿元背后，是行业增速在放缓，无论是收入增速还是观影人次增速。电影产业链的上下游也在进行着调整和变革。

“大市场环境不好，融资确实比较困难，同时，各路大咖深陷税务困局，导致新项目开工紧张，时常听到有项目停工的传闻。”1月2日，有电影上市公司中层如此向记者分析。

院线求变

过剩的影院是行业共识。

2018年12月11日，国家电影局印发了《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》(简称《意见》)，提出2020年全国银幕数超过8万块，明显高于当前市场预期，并鼓励新设院线，鼓励跨地区、跨所有制进行院线整合。

对此，行业相当谨慎，资本反应也并不乐观。

“最好的市场已经被占据，现在新的影院每开一家几乎都亏损，在这种状况下，(就算有补贴)我们很难再加码影院。况且补贴显得也不够。”有上市院线公司中层对记者说。

在新设院线上，记者询问多家中小型影院公司负责人，均未直接回应。方正证券研报认为，以CGV、耀莱、博纳等为代表的大型影投公司，符合成立院线标准，但短期内，大型影投公司成立院线公司的意愿不大。因为其影院议价能力较强，与院线公司分账优势较大。

目前，对于加盟，院线分账比例仅在1%-2%左右，甚至部分影院存在零加盟费的情况。与此同时，中小型影投公司则存在整合，并成立院线的可能，以期节省加盟的票房分账费用。

“长期来看，院线的放开意味着影投与院线的重合度开始提升，行业整体影院集中度提升。”方正证券研报称。

也有院线上市公司高层告诉记者，电影业最大问题，还是影片质量落后于渠道发展速度。他还提出，待到行业出清完成后，会有比较好的局面。

万达电影总裁曾茂军也认为行业需要出清。“过去确实是存在恶性竞争，在2015年以前，很多资本热钱进入行业。很多公司不具备影院选址能力、商业运营能力，盲目扩张，造成了这些低端和低效的影城数量比较多，所以未来两年是边开店边关店。”

院线集中度上升符合行业一般规律。据民生证券统计，2018年中国院线集中度略有上升，Top3、Top5、Top10和Top15的市占率分别为31.34%、46.11%、68.73%、80.87%。与美国2017年院线行业CR3相比，中国院线集中度还处于较低水平。2017年美国Top3院线合计占比高达63%。“院线集中度还有较大提升空间。随着长尾院线的出清加剧，预计中国院线公司将加快行业领跑者集中化进程。”

在内容提升与行业集中度上升中，院线公司的选择，还有提高非票收入。目前，各家院线均在积极探索中国特色的非票业务。如金逸影视引入了御茶，万达影视引入COSTA，横店推出“纷腾”影院东南亚餐厅等。

“我们也在衍生品上有诸多投入。”前述院线高管称。

影业“资本荒”

一向风险就比较大的电影公司，受行业寒冬冲击更甚。

前述电影公司中层坦承，经济环境变化，融资难确实对公司造成影响，此外，则是受“税改”冲击的明星们影响，项目开工难。“我们还好，但很多小公司确实开工紧张，我个人工作状态还是很忙。”他说。

另一电影上市公司人士则表示，“资本荒”对公司实际运作影响有限，但在一些项目上，确实存在投资方撤资局面。“不一定是我们公司，但我们的项目计划，确实离预期有些改变，更多是项目原因，个人的工作节奏，确实比之前放缓。”他说。

前述上市公司人士还认为，除融资端变难外，另一重局面是，观众审美确实提升很快，导致很多“大制作”收益有限，对行业造成冲击。

此前，合鲸资本创始合伙人霍中彦向记者分析，影视行业目前的种种困顿，回归历史本位、监管调整、资金链回潮，都是重要因素，但他强调，人群变迁是更根本性原因。“为什么有些A股影视公司会暴跌，因为他们无法满足90后的需求，消费偏好和话语体系已经不一样了。”

“政策层的变化导致供给端变化，没有太影响到需求，但是它影响到供给，供给的变化带来投资机会。需求正在蓬勃生长是基本面。”霍中彦说。此外，多位电影公司人士认为，目前政策调整，是行业困局的直接诱因。

霍中彦综合多方因素预判，2019年，文娱产业政策的磨合大概率基本完成。此后，文娱产业将回归正常周期。

各家电影公司也在进行着结构性调整，用以对冲内容产业波动性。曾茂军表示，万达影视靠着多元化布局电视剧、引流互动、主控出品和联合出品两条腿走路等方式规避风险。“单片对整体票房的波动性已经很小了，即使多个五千万，对整体票房影响只有2%。”他说。

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