香港恒生指数下跌近3%逼近26000点关口

8月5日，香港恒生指数大幅低开，随后震荡下跌，逼近26000点关口。截止发稿，恒生指数报26166.18点，下跌2.80%。

展望三季度，不少港股仓位较高的沪港深基金表示，尽管宏观经济面临一定的下行压力，但经济转型升级有利于各行业龙头企业获得市场份额和提升长期盈利水平，因此港股市场中的优秀上市企业仍然存在中长期估值修复和扩张的机会。在行业配置上，金融和消费是不少基金经理重点布局的方向。此外，他们还倾向于从一些新兴成长领域挖掘被低估的投资标的。

从行业配置上来看，工银沪港深股票基金表示，在组合结构上加大了保险、地产、券商和资本品的配置比例，主要原因是这几类行业在上一轮周期中大幅下跌，非常具有中长期的投资价值。与此同时，他们大幅低配电信服务、能源与公用事业等板块的股票，认为在目前经济增长周期阶段，这些行业的股票表现往往滞后于整体市场表现。

“在具体操作层面，我们没有去太多关注海外不确定事件的进展，而是更多的聚焦中国经济基本面和宏观政策的变化，以及公司的基本面和估值上。板块布局层面，我们继续以估值仍然很低的金融地产为基础，并注意把握具备韧性的大消费和符合国家经济转型趋势的TMT板块。”泰康沪港深精选混合基金称。

博时沪港深价值优选基金三季度看好科技、内房股、大消费等板块，以及科技领域中的游戏、软件、5G、电子等相关产业龙头。此外，内房股里增速较快、估值偏低的大中型房企，必选消费的食品饮料和餐饮连锁等，可选消费的澳门博彩、纺织服装、运动品牌等也在其重点关注范围内。

恒生前海沪港深新兴产业精选混合表示，从中期看，当前中国正处于经济结构调整的关键时期，以高端制造、5G、人工智能、创新药为代表的新兴产业是未来经济转型升级的重点方向。伴随经济结构的调整，消费在经济增长中的贡献占比不断提升，这将带动消费产品升级、渠道变革以及消费服务领域的创新。

“2019年三季度，基金将继续坚持新兴产业的投资方向。基于行业景气度的研判，以基本面质量、公司治理、盈利增长及估值作为选股的主要指标。配置方向为业绩增长确定性高且估值相对合理的消费、医药、科技、高端制造、金融等。”该基金的基金经理称。

也有基金认为，当前一些白马蓝筹股的估值已经明显偏高，未来股价上涨空间有限，因此会逐步从其他细分领域中挖掘一些被低估的标的。

“我们认为，在海外不确定因素的影响下，有核心竞争力的公司估值不断抬高，反映市场对于核心白马蓝筹的偏好，而市场资金也尤其集中在消费品、医药、非银等少数行业优质公司中。从历史经验看，消费品蓝筹公司股价已经处于历史估值较高位置，未来风险收益比吸引力在逐渐下降。我们会把仓位慢慢移到估值处于底部的其他优质行业公司中。”中海沪港深价值优选。

该基金的基金经理进一步表示，仍然坚持价值投资的基本原则，会买入好公司的“年化4%分红率”、价值上的“严重低估”，以及未来2-3年15%左右的“内涵价值增长”，而不是去参与核心资产的“最后20%的盛宴”。

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（文章来源：第一财经）

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