家电公司业绩出现分化空调产能过剩量涨价跌

中报披露接近尾声，多家家电上市公司成绩单陆续出炉。从综合类家电企业来看，不同类别的家电业绩增长出现分化。从整体上来看，今年上半年国内空调市场量增额降，小家电则可谓负压前行，整体增速放缓。半年度报告还显示，家电各品类受新技术影响正在显现。在传统家电中，新技术产品受到消费者青睐，比如彩电的OLED等类型产品。空调市场的产能过剩早已不是一件新鲜事，18年我国空调对内销售量就达1.5亿台，伴随着高库存的紧张态势，势必会让厂商间的矛盾愈演愈烈。

家电公司业绩出现分化

中报披露接近尾声，多家家电上市公司成绩单陆续出炉。从综合类家电企业来看，不同类别的家电业绩增长出现分化。

以长虹美菱为例，8月15日晚间，长虹美菱发布2019年半年报，财报显示，2019年上半年实现营业收入91.33 亿元， 同比下降1.49%；归属于母公司净利润5433.40万元，同比增加7.20%。其中，冰箱、厨卫业务同比增长，空调、洗衣机业务下滑明显。报告期内，公司收入主要来源于冰箱(柜)、空调、洗衣机、小家电和厨卫等，合计收入为85.44亿元，占公司营业收入的比例为 93.55%。

分类来看，公司冰箱、冰柜业务实现营业收入约38.19亿元，同比增长3.67%；公司厨卫、小家电、制冷配件等其他业务实现营业收入约5.29亿元，同比增长17.70%。

从整体上来看，今年上半年国内空调市场量增额降。据奥维云网(AVC)推总数据显示，2019年上半年，国内家用空调零售额1137亿元，同比下降1.4%；零售量3370万台，同比微增1.5%。

而长虹美菱空调业务降幅高于行业水平，财报显示，报告期内，公司空调业务实现营业收入约 39.91 亿元，同比减少 8.84%；毛利率15.70%，同比下滑0.89%。其中，负责空调研发、制造、国外销售的中山长虹电器有限公司营收12.55亿元，净亏损1035万元。

在小家电方向，小家电可谓负压前行，整体增速放缓。根据奥维云网数据，2019年上半年小家电(煲、磁、压、豆、料、榨、水)整体规模为288.8亿元，同比增长2.7%，小家电市场整体增速放缓。具体到各品类来看，零售量方面，除豆浆机、榨汁机同比有所下降外，其他品类均有不同程度的上升，但零售额方面，电饭煲和料理机在相对较大的体量基数下仍能保持较高的增速，已成为小家电市场两大支柱品类。

“消费升级”让互联网家电品牌崭露头角

半年度报告还显示，家电各品类受新技术影响正在显现。在传统家电中，新技术产品受到消费者青睐，比如彩电的OLED、激光电视，冰箱的多门体结构，空调的高能效，洗衣机的洗护功能，等等。在传统赛道上，消费升级的趋势不会改变。

在外销方面，家电产品出口也遭遇不同程度的下滑。海关数据显示， 6月我国出口空调515万台，同比增长0.2%；1-6月累计出口空调3731万台，同比下降7.2%。6月我国出口冰箱505万台，同比下降0.1%；1-6月累计出口冰箱2807万台，同比增长8.5%。6月我国出口洗衣机203万台，同比增长4%； 1-6月累计出口洗衣机1227万台，同比增长8.1%。6月我国出口彩电757万台，同比增长2.9%；1-6月累计出口彩电4513万台，同比增长10%。

全国家用电器工业信息中心副主任石文鹏认为，从数据来看，今年二季度，家电行业整体销售下滑幅度相比一季度有所收窄，但不同的家电品类有喜有忧，“在传统大家电领域，由于现有技术早已成熟，居民家庭保有量接近饱和，在新的颠覆性替代产品出现之前，任何规模的增长已经十分困难。”但是，传统家电市场的替换需求，也给行业带来了一些新机会，如何更准确地把握消费者需求变化，企业未来需要更多关注。

不过，消费者“消费升级”、互联网渠道的高速发展也让一大批互联网品牌有机会崭露头角，大批传统渠道商纷纷取消部分代理商，转而试水“网销模式”，而对于网销，考验的就不仅仅是厂商的性价比了，完备快捷的网络信息可以让消费者有更多想法，更多的去考虑对比不同企业在产品上所作出的技术创新、工艺、品质、品牌营销和服务等。

空调市场产能过剩上半年量涨价跌

据国家信息中心数据显示，2018冷年国内市场空调零售规模为6553万台，同比增长16.56%，在2018的冷年里，“增长”成为了主旋律，而2018年空调市场销量的空前火热也给2019年遗留下了近五千万台的天量库存，虽然空调行业高库存现象已经存在多年，但如此高昂的天量库存也不免让各家厂商产生担忧。当空调供大于求势必会让龙头厂商压低售价，进一步榨取中小品牌的生存空间，而中小品牌唯一能做的只有以价换量。2019年上半年的这些事儿，全都因此而起。

空调市场的产能过剩早已不是一件新鲜事，18年我国空调对内销售量就达1.5亿台，伴随着高库存的紧张态势，势必会让厂商间的矛盾愈演愈烈，2019年下半年空调总体市场仍压力山大。虽然上半年市场在美的的强势拉动下得到了略微提升，但是单个品牌的爆发性增长势必也会给中小品牌带来更大的淘汰率，从志高集团卖地就不难看出，新一轮的洗牌已经开始。

申万宏源研究观点显示，今年上半年空调市场增长乏力，上半年量涨价跌。受18年房地产增速放缓影响，2019年上半年空调市场整体增长乏力，根据奥维云网数据，从销售额来看，上半年空调市场实现零售额1137亿元，同比减少1.4%，其中线上、线上分别实现414亿、723亿，增速分别为18.4%、-10.1%；从销售量来看，上半年全渠道实现零售量3370万台，同比增长1.5%，其中线上、线下分别实现1422万台和1948万台，增速分别为21.3%、-9.4%。

东莞证券表示，中国空调产能占到全球近7成，内销外销比例约为6:4，外销同比下降，内销增速也不甚理想，目前库存压力较大，上半年主要空调厂商业绩承压。

（文章来源：投资快报）

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