荔枝拟赴美上市募集1亿美元增长空间有限或影响估值

在线音频荔枝、喜马拉雅、蜻蜓FM三足鼎立的局面或将打破，荔枝率先启动上市进程，试图拉开头部企业距离。

近日，中国最大的UGC音频社区荔枝今日正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请，交易代码为“LIZI”，冲刺“中国音频行业第一股”。

然而，荔枝虽站在风口之上，却始终无法盈利，不到三年时间，归属于股东净亏损总计9.31亿元。上海万擎商务咨询有限公司CEO鲁振旺在接受长江商报记者采访时表示：“音频领域还属于边缘化市场，包括荔枝在内的app用户增长基本趋于饱和状态，很难和互联网巨头抢流量。长期来看，商业化之路更长且更难。”

三年净亏损9.31亿元

营收方面，招股书显示，2018年荔枝全年营收近8亿元，同比增速超过76%；今年上半年，营收4.87亿元，到了第三季度，仅单季度便实现营收3.3亿元，同比增长72%。

然而，虽是行业头部企业，荔枝却仍然处于亏损状态。招股书显示，2017年，归属于公司股东净亏损为4.45亿元，2018年则为2.25亿元。2019年亏损同比扩大，今年上半年荔枝归属于股东净亏损为2.61亿元，去年同期则为7748万元。截至今年上半年，也就是说不到三年归属于股东净亏损总计9.31亿元。

“长期来看，包括荔枝在内的app都会实现盈利，只是早晚的问题。”鲁振旺认为：“在线音频盈利主要靠付费会员在支撑，相对于在线视频而言广告业务相对较少，决定了其商业化发展更慢、更难。”

增长空间有限或影响估值

在荔枝提交招股书之前，喜马拉雅曾在行业里呼声最高，去年就有消息称其将在美国进行5亿美元至10亿美元的公开募股。不过，喜马拉雅对于上市传闻进行了否定，最终荔枝先发制人，在美递交招股书，抢跑在线音频资本赛道。

从资本受宠程度来看，荔枝曾多次融资，但是在行业三巨头里面并不算突出。长江商报记者梳理其最近两笔融资，分别在2015年1月，荔枝获得小米科技、顺为资本、经纬创投、晨兴资本四家机构的2000万美元C轮融资。2018年1月3日，荔枝宣布获得5000万美元D轮融资，由兰馨亚洲领投，EMC跟投，泰合资本担任融资顾问。目前，荔枝最新估值并未向外界透露，但根据业界声音判断，其估值排名在喜马拉雅之后。

眼下，荔枝率先启动上市进程表，也为行业迎来迎来爆发性增长期带来更多可能。尤其是，近些年知识付费的概念成了为在线音频创造了风口，根据艾瑞咨询预测，预计到2023年，中国在线音频用户规模将超9亿。根据公开信息显示，荔枝计划通过IPO募集1亿美元资金，主承销商为瑞信和花旗。本次赴美上市的融资资金将主要用于AI研发投入、创新产品研发和海外市场拓展等。

不过，音频市场正在迎来迎来爆发性增长期，但相对于视频领域仍属于小众市场。鲁振旺表示，“在线音频还属于边缘化app，用户人群和时间比较固定，未来增长空间有限，以后若上市或将影响其估值及股价。”

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