疯狂的“石头”：271.12元/股史上最高发行价来了

科创板公司发行价又创新高了，直接破了200！

A股发行价排名靠前的公司

2月9日晚间，石头科技(行情688169,诊股)、百奥泰(行情688177,诊股)、神工股份(行情688233,诊股)三家科创板公司确定发行价，其中，石头科技的发行价格为271.12元/股，为目前科创板企业所定发行价中第一高价股。

如果按照科创板公司首日收盘平均125.42%的涨幅，石头科技中一签是500股，那么中一签可以赚到16.95万元！

据证券时报·e公司了解，上述三家公司将于2月11日进行网上网下申购，预计2月21日上市交易。

当晚的石头科技发行公告披露，本次271.12元/股的发行价与网下投资者报价相关平均数的孰低值基本一致，对应2018年扣非前摊薄后市盈率为58.76倍，扣非后摊薄后市盈率39.46倍。截止2020年2月6日（T-3日），中证指数有限公司发布的“电气机械和器材制造业（C38）”最近一个月平均静态市盈率为24.02倍。其中同业公司科沃斯(行情603486,诊股)2018年扣非前市盈率为27.59倍；iRobot（IRBT.O）2018年扣非前市盈率为18.58倍。

证券时报·e公司记者从参加路演的买方机构处获得的投价报告显示，石头科技本次定价，低于投价报告建议定价区间下限1.49元。

该买方机构人士在受访时认为，石头科技绝对价格高主要是因为公司盘子小、成长快，并不意味着对科创板具有典型的示范效应。从上述3家公司的报价结果看，已较近期科创板公司定价分位值进一步下移。其中，石头科技相关报价平均数孰低值及最终定价均低于投价报告建议区间下限，且网下投资者报价较其余两家相对分散。

“目前主流的买方机构多将投价报告区间下限作为报价参考，导致报价分位数持续下移，呈现买方博弈力量增强的趋势。”买方机构人士指出。

若从动态估值看，按照相关机构2019年预计的每股收益计算的动态市盈率为24.17倍，与同业公司相比，石头科技2019年动态市盈率低于可比公司科沃斯与iRobot平均市盈率（25.62倍），与行业平均市盈率（24.02倍）基本持平。

招股意向书披露，石头科技专注于智能清洁机器人(行情300024,诊股)等智能硬件的设计、研发、生产和销售，主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”，所处行业为电气机械和器材业。预计募集资金13.02亿元，拟投入新一代扫地机器人、商用清洁机器人产品开发、石头智连数据平台开发等项目。

公司2018年归母净利润为3.08亿元，同比增长359.1%；2019年前三季度归母净利润5.82亿元。根据主承销商出具的投价报告，预计石头科技2019年至2021年盈利预测变化幅度分别为143%、23%和13%。

相关行业研究报告预计，在中性情形下，全球（除中国）扫地机零售额有望达到80亿美元左右（约合人民币500亿左右），未来全球扫地机市场红利最为突出的将是吸尘器保有量较高的发达国家，以及人口基数大且普及率快速提升的中国，零售市场规模有望达到500-1000亿元，且国内外同处爆发期。

不过，近年来行业竞争也在加剧。从扫地机器人国内市场份额来看，目前占有率第一的科沃斯，2019年1-9月公司归属净利出现同比下滑超6成的情况。目前智能扫地机器人行业市场容量不断扩大，近几年来涌现出多家新的市场参与者，市场化程度逐渐提高。智能扫地机器人市场的主要参与者有服务机器人公司、传统家电公司等。随着市场参与者的增多，竞争将变得更加激烈。

根据中怡康的测算，从国内市场占有率看，2019年上半年国内市场前三大品牌分别为科沃斯、小米和石头，市场占有率分别为 48%、12%和 11%，合计市场占有率为71%。

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