永新股份：归母净利润2.69亿元原材料价格波动风险需关注

2020年2月27日晚间，永新股份(行情002014,诊股)发布了2019年年报。

财报显示，公司业绩继续保持增长，尤其是净利润，较上年同期出现较大增长。经营性现金流净额为4.28亿元，较上年同期增加32.30%。永新股份在研发上的人员和投入金额增加，但研发投入占比却持续下降。除此之外，公司依然面临原材料价格波动所带来的风险。

彩印包装材料贡献主要营收

永新股份是一家生产经营塑料软包装产品的公司，其产品主要用于食品、日化、医药等领域，也是公司营业收入的主要来源。

截至2019年末，公司实现营业收入约26亿元，较上年同期增加11.47%，实现归母净利2.69亿元，较同期增加19.44%。

财报显示，永新股份的营收超过80%来自于彩印包装材料。截至2019年末，彩印包装材料实现营收21.22亿元，较上年同期增加8.74%，占总营收的81.62%。塑料软包装薄膜则是增长最快的产品，实现营收2.71亿元，较上年同期增加45.17%，占总营收的10.43%。镀铝包装材料则是唯一营收出现下降的产品，截至2019年末，该产品实现营收3894.25万元，较上年同期下降7.88%。

原材料价格波动较大

然而，除了业绩的增长，原材料带来的价格波动风险也不容忽视。

永新股份的营收如果按照行业来分，可分为橡胶和塑料制品业以及涂料、油墨、颜料及类似产品制造，其中橡胶和塑料制品业实现营收24.32亿元，占总营收的93.55%。

虽然，橡胶和塑料制品业贡献了公司的主要营收，其成本也较高。截至2019年末橡胶和塑料制品业的营业成本为18.57亿元，较上年同期增加7.70%。而成本构成中占比最大的为则是原材料。

截至2019年末，原材料在橡胶和塑料制品业以及涂料、油墨、颜料及类似产品制造两大行业成本中的占比达到77.42%和90.88%。

财报显示，永新股份生产所需的原材料主要来自于石油的深加工产品，原油市场一旦出现剧烈波动，将对公司盈利能力产生影响。

数据显示，2019年年初至今，国际原油价格波动较大。其中，布伦特原油（英国北部布伦特）价格最高达73.89美元/桶，最低为50.83美元/桶，中间价格相差23.06美元。而WTI美国原油（美国西得克萨斯州中质石油）价格最高达65.84美元/桶，最低为45.41美元/桶，中间价格相差20.43美元。

永新股份在财报中表示，针对原材料价格波动带来的风险，公司将及时调整产品价格以及库存情况。

研发投入增加，占比持续下降

财报显示，永新股份的研发费用和研发投入金额持续增加。

截至2019年末，公司研发费用为1.01亿元，较上年同期增加53.56%。研发投入金额为1.05亿元，较上年同期增加5.94%。但研发投入在总营收的占比却逐年下降。

截至2019年末，公司研发投入金额在总营收中的占比为4.06%，较上年同期下降0.21个百分比，占比连续三年出现下降。

数据显示，永新股份的研发人员不断增加，截至2019年末，公司的研发人员为307人，较上年同期增加6.97%。

年报显示，2019全年公司新产品研发试制386项，技术项目申报22项，申请专利33项、获授权专利22项。同时，公司还主导参与了3项国家和行业标准的起草修订。

另外，公司的技改升级和投资建设也在同步进行。报告期内，永新股份对公司本部的生产环境进行了升级，黄山包装技改扩建和新力油墨新厂搬迁项目建成投产。陕西永新包装有限公司已开工建设并将于2020年投入运营，黄山永新新材料有限公司已完成项目前期准备即将启动。

除此之外，永新股份提出2019年度利润分配预案，拟以扣除回购专户上已回购股份（1080.68万股）后的总股本4.93亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），不送红股，共派发现金红利1.97元，剩余未分配利润3.9亿元暂时用于补充流动资金或公司发展。

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