快递空中网络加速发展，相关概念股值得关注丨牛熊眼

3月29日，国家邮政局政策法规司司长金京华介绍，2019年，我国出口的邮件快件量超过了21亿件，重量约为75万吨，这些邮件、快件基本上都是通过航空方式来运输的，主要路向集中在欧洲、北美、亚洲。其中，邮政快递企业自有航空的承运量占了20%，其余的80%主要是通过客机的腹舱和其他航空公司的货机来运输。目前邮政航空、顺丰航空、圆通航空自有的全货机总数已经突破了100架，国际航线30余条。

金京华表示，国家邮政局将加快发展快递空中网络，提高国际航空货运能力，来促进国际物流供应链体系建设。主要抓四方面的工作：一是联合民航局开展国际邮件快件航空网络布局的研究；二是配合有关部门，推进以货运为主的机场建设；三是推动快递企业和境内外民航企业加强合作；四是推动完善政策环境，加强货运航线、航班时刻等资源保障。

随着国内疫情进一步受控，快递行业正在加快复苏。国家邮政局预计，3月全国快递业务量同比将增长10％左右，3月底前行业将基本恢复至疫情前水平。

此外，A股上市公司中，顺丰控股、圆通速递都布局货运机场建设。顺丰运营71架全货机（其中自营全货机58架，租赁13架），EMS有33架，圆12架，东航9架，国航15架，南航14架。在海外网络布局上，菜鸟网络、通达系、顺丰近年已开始海外仓布局。

安信证券指出，疫情导致航空货运运力严重不足，凸显航空物流体系重要性。政策支持快递企业发展空中、海外网络，关注国内快递物流企业。在政策支持下，运营全货机的快递企业有望获益（国际航线开通，起降时刻资源，运营补贴等），目前国内运营全货机的上市快递企业有顺丰、圆通（德邦参与东航物流混改）。

本次疫情凸显了航空物流的重要性，国常会议快速明确了我国发展航空货运的方向，鼓励发展全货机运输，支持快递企业发展空中、海外网络，推进以货运为主的机场建设，随着具体政策落地，我们持续看好国内全货机规模第一，未来受益鄂州机场开通的顺丰控股，同时关注布局航空物流的圆通速递，参与东航物流混改的德邦股份。

西部证券表示，疫情下，居民网购生活必需品保持高频态势，支撑快递需求。伴随派送端复工，预计3月起件量将逐月提升。近期政府陆续出台免收增值税、通行费暂免、减免社保等政策利好快递公司成本端，但考虑疫情对件量影响，一季度业绩或有冲击，政策利好可能需要到二季度才能反映。建议关注顺丰控股、中通快递和圆通速递。

广发证券表示，顺丰业务量受疫情冲击最小，日均业务量保持在1700-1800万件，增速持续领先。中通在成本、利润、规模、定价、现金流五方面优势凸显。快递公司在未来三个季度将抓紧回量，价格战会进一步加剧，具备成本和现金流优势的龙头有望在疫情影响下加速突围。重点推荐：韵达股份、顺丰控股；关注圆通速递、申通快递、中通快递。

东北证券表示，A股快递企业由于受到疫情冲击，市场业务量被EMS及京东抢占较多，A股4家企业业务量市占率较1月下滑15.73pct，为42.06%。预计3月大部分快递将回流至通达系，A股快递公司市占率将回升至50%水平。疫情短期减缓价格战，但随着快递企业正常运转，头部企业对业务量的强诉求及顺丰大力发展电商件、京东强势入局大方向不改，行业竞争将进一步激化，全年价格战主基调不变。继续推荐品牌影响力持续提升、具备强管理能力及竞争力不断向国际水平逼近的顺丰控股以及低估值且控本能力持续提升的圆通速递，具备强成本管控能力的韵达股份，关注管理及成本改善的申通快递。

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