WTI原油7月合约涨幅扩大至5%刷新日高至26.06美元/桶

WTI原油7月合约涨幅扩大至5%，刷新日高至26.06美元/桶。

中信期货：沙特重夺市场份额 油品累库压力仍存

逻辑：昨日油价震荡。供需方面，4月沙特原油出口环比增加195万桶/日。主要增量流向中国（+114），低油价下中国加大战略储备采购。沙特对美国出口两个月内增加76万桶/日，触发美国加征原油进口关税讨论。目前美国原油总库存11.7亿桶；其中战略储备6.3亿桶。中国原油总库存约9-10亿桶，可增加约0.8-1亿桶采购量；其中战略储备库容约为5亿桶。4月欧佩克大举增产正值全球油品需求最弱时期，原油库存增幅或接近2000万桶/日。5月随欧佩克减产启动和美国产量下降、及全球油品需求逐渐恢复，累库幅度或逐渐收窄。三季度若需求恢复正常，减产维持或将转为去库；若需求疲弱维持，将使累库时间延长。短期来看，市场情绪修复托底油价探底回升。近期欧美陆续宣布经济重启计划，油品需求有望缓慢恢复。中期来看，需求疲弱及累库压力压制油价上行空间。虽油品需求最弱时候已过，但或仍需较长时间复苏。长期来看，待疫情消退需求彻底复苏后，油价长期有望迎来持续回升。

策略建议：中期反弹抛空，长期低位买入

风险因素：疫情发展超出预期，金融系统风险

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