扩容步伐加快公募REITs发展趋向多元化

基金对公募REITs的追捧热度不减日前，华夏合肥高新REIT询价结果出炉参与询价的网下申购份额是网下发行的近157倍，刷新了公募REITs网下申购倍数的纪录

目前公募REITs已经扩展到20个项目，工业园区，高速公路成为主流项目，保障性租赁房，新能源项目也不断涌现伴随着清洁能源，生物产业园等项目的应用，公募REITs的发展趋于多元化

受访的业内人士表示，项目的成熟度，分红的持续性，运营的稳定性成为选择资产时的重要考量因素此外，从长期经营的角度来看，后续的募资应尽量选择不同地域，客户多元化的资产，更好地分散投资风险

争夺优质资产的资金短缺

公募REITs试点以来，优质项目从询价，认购到登陆二级市场，一路资金争夺战。

目前的20个产品中，工业园区和高速公路成为主流项目产业园内7只REITs已获批，其中4只已上市，分别为博时蛇口REIT，华安张江REIT，吴栋苏源REIT，建信中关村REIT，发行规模合计99.46亿元公路类REITs有五单项目获批上市

值得一提的是，刚刚结束网下询价的创新产业园REITs创下公募REITs网下询价认购新纪录不久前，经济适用房REITs也掀起了认购热潮

总体而言，17只上市的房地产投资信托基金表现出色Choice数据显示，截至9月9日，13只公募REITs较发行价涨幅超过20%其中建信中关村产业园REIT涨幅最高，达到48.47%，CICC普洛斯REIT，博时招商蛇口产业园REIT等6只公募REIT涨幅也超过40%

博时基金拟任基金经理王巧初表示，首批公募REITs上市以来，整体流动性较好，与债市，股市相关性较低。

扩大新产品的供应，多样化和扩展

8月底以来，华夏高新产业园REIT，郭俊临港产业园REIT，郭俊东久产业园REIT先后获得证监会批复"最近，公募REITs的推广速度明显加快."一位REITs研究员感叹道

光大证券认为，目前，各市场参与者参与REITs发行的意愿明显增强，且伴随着各参与者处理非标项目经验的不断增加，REITs后续发行流程有望进一步缩短，REITs上市和挂牌步伐将加快。

国家发改委投资司副司长韩志峰最近几天透露，社会各界参与基础设施REITs的热情明显提高，储备项目数量快速增加目前，国家发改委已正式推荐20多个项目，近20个成熟项目正在加速推进，80多个项目处于培育期

招标信息显示，中国大唐集团公司基础设施公募REITs项目计划管理人，股权REITs项目承销团公开招标，以清洁能源为标的资产，拟发行基础设施公募REITs项目，台州华信医药投资有限公司发布招标信息，拟以生物医药产业园REITs为标的资产，申报发行基础设施类REITs。

中国REITs 50人论坛成员，上海国有资本运营研究院投融资研究中心首席专家罗认为，目前，公募REITs的基础资产主要集中在产业园区，高速公路，保障房，物流仓储，污水处理等领域未来在传统能源和新能源，轨道交通以及一些新型基建领域等市政领域会有很大的发展空间

在三维空间中选择资产。

多位接受采访的业内人士表示，REITs项目的成熟度，分红的持续性，经营的稳定性是机构选择资产时考虑的重要因素此外，从长期经营的角度来看，后续的募资应尽量选择不同地域，客户多元化的资产，更好地分散投资风险

博时基金拟任基金经理胡海斌表示，目前高速公路，产业园项目最多，未来光伏，风电等新能源资产应该会成为重要类别在选择项目时，主要从项目合规性和收益稳定性两个维度考虑

AVIC基金房地产投资部认为，在选择资产时，主要从两方面入手:一是根据国家政策导向，分门别类着力盘活基建项目，第二，选择优质稳定的基建资产，保证项目的合规性和充足的现金流。

对于愿意参与公募REITs试点的机构，罗建议重点关注以下几个方面:原始权益持有人的行业地位，基础资产的到期和持续分红能力，券商等中介机构的专业能力和投入，地方政府的实质性支持。

华南某基金经理表示，公募REITs二级市场溢价明显，导致市场人士对定价合理性产生分歧由于市场完善，原始股权持有人对优质资产的经济性有很高的期望，这使得项目很难筹集资金伴随着产品供给的逐步增加，市场溢价问题有望得到解决，从而推动优质资产稳定上市

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