金徽酒国资股东亏本式减持引关注省外市场建设不及预期

金徽酒第五大股东亏本式减持引发市场巨大关注。

金徽酒5月7日晚间披露公告称，公司第五大股东济南铁晟叁号投资合伙企业计划通过集中竞价及大宗交易方式，以不低于21.60元/股的价格，减持其持有的公司股份合计不超过15,217,800股，占公司总股本的3%。值得一提的是，铁晟叁号去年入股金徽酒时对应转让价格为23.61元/股。

截至5月11日收盘，金徽酒股价报收于22.8元，略高于减持的最低股价要求。

据公告披露，铁晟叁号此次减持的主要原因是自身资金需求。铁晟叁号隶属于山东国资旗下的山东铁路发展基金有限公司，实际控制人为山东省国资委。2023年7月24日，铁晟叁号通过协议转让方式，从当时的大股东豫园股份手中获得金徽酒股份2536.30万股股份，持股比例5%，股份转让总价款5.99亿元，对应转让价格23.61元/股。大股东豫园股份持股比例降至20%，由此成为二股东。

白酒行业专家肖竹青指出，当前白酒行业的恶性竞争越来越严重，整个行业的市场份额向强势品牌、头部企业集中。对于区域性酒企而言，将面临着巨大的竞争成本和营销费用压力，“在这种情况下，股东套现减持成为一种可以理解的行为。”

财报数据显示，2023年，金徽酒实现实现营业收入25.48亿元，同比增长26.64%；净利润3.29亿元，同比增长17.35%。

2024年第一季度营业收入10.76亿元，同比增长20.41%；归母净利润2.21亿元，同比增长21.58%。

与众多地方白酒企业一样，金徽酒销售过于依赖当地市场。近年来金徽提出“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，不过其全国化战略收效甚微，省外营收占比迟迟没有提升。财报显示，2024年第一季度，金徽酒营业收入构成中79.59%来自甘肃，高于2023年第一季度的78.28%。这也意味着，今年以来金徽酒省外市场拓展情况并不乐观。

在金徽酒2023年度暨2024年第一季度业绩说明会上，金徽酒董事长、总经理周志刚表示，2024年金徽酒将夯实大西北根据地市场建设，逐步培育华东、北方第二增长曲线，助力中长期战略落地；互联网公司打造成金徽全国化线上营销平台，成为品牌赋能、消费者培育、销量增长的第三曲线。

不过在白酒行业进入缩量竞争时代，金徽酒的第二增长曲线的打造并非易事。“头部酒企降维打击下，以金徽为代表的区域酒厂更艰难”，肖竹青对中国网财经记者表示，白酒行业目前市场竞争激烈，金徽酒缺乏全国化的品牌基因，省外市场建设不及预期，。“现在全国一线名酒渠道下沉挤压区域名酒生存空间，酱香酒挤压其他香型白酒生存空间，金徽酒业破局的压力不小。”

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