安信证券：业绩同比上升拿地布局经济圈

万科A

事件：公司宣告，7 月份公司完成销售面积207.7 万平米，销售金额274.4 亿元；1-7 月份累计完成销售面积1616.6 万平米，销售金额2175.1亿元；新增项目11 个。

铮铮成绩、参差有致：1）龙头风仪不减：7 月份公司完成销售面积207.7 万平米，同比增长14.44%（前值66.96%）；完成销售额274.4 亿元，同比增长15.05%（前值68.32%）；1-7 月份公司完成销售面积1616.6 万平米，同比增长49.12%（前值56.10%），下行于三年平均增速25.69%；完成销售额2175.10 亿元，同比增长62.55%（前值72.86%），下行于三年平均增速32.22%；2）积极布局优良二线项目：7 月份，公司新增项目11 个，较上月削减4 个，占16 年初至今总项目数13.41%。公司在项目区域选择上积极布局优良二线项目，以珠三角、长三角、环渤海经济带开展项目布局；3）土地储备优厚：7 月份，公司新增土地净占地面积108.60 万平米，新增土地计容建筑面积244.70 万平米。

投资建议：虽然从“宝万之争”到“华万相执”再到如今或将消声匿迹，公司管理层在极具不确定性的环境中仍能忠于初心，月月甩下靓丽成绩扞卫公司龙头之位，尽显公司大企风仪；公司拿地积极布局优良二线项目，深刻珠三角、长三角、环渤海等经济圈，将来有希望受益于经济带的发展并为公司带来新的增长点；另外，公司积极布局物流转型地产，我们估计公司16-18 年，每股EPS 为1.91、2.24、2.60，对应如今股价（复牌后）PE 倍数为9.3X、8.0X、6.9X；赋予“买入-A”评级，6 个月目的价20.8。

风险提醒：成绩不及预期

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。