险资看好房地产板块寻求财务投资和资源整合平衡

险资“看房”的热情并未衰退，特殊是在二级市场，跟随房地产板块走强，险资看好其将来发展，寻找资源整合机遇。分析人士以为，长久来看，房地产作为传统意义上受险资喜爱的板块，仍具有显著投资价值，险资提升商业地产投资还是大趋向。

险资A股“看房”热情不减

险资对房地产的关注，在二级市场上体现得尤其显著。某保险资管人士表示，2016年前三季度，房地产市场走强，大资金涌入显著，险资看好房地产发展，通过投资有关个股获得收益。长久来看，房地产作为传统意义上受险资喜爱的板块，仍具有显著投资价值。

在二级市场上，房地产板块标的优势显著。中银国际证券分析师魏涛表示，房地产股具有相比较较低估值，和较好的资本报答水温和较高弹性，且龙头企业或特色企业具有土地、资源等优势，将来在非住宅房地产行业具有较大构造调整和产业升级机遇，加之体量大，成为险资投资的重要选择。

魏涛表示，险资的主要特色包含：其一，对资金安全性有较高请求；其二，请求长久稳固报答；其三，投资金额大，在退出时不希望对股价产生激烈动摇的影响。不管是保险持有股票还是举牌较集中的行业，其均具有基本估值处于市场较低水平，且在净资产收益率方面具有较显著优势等特征。

统计数据也支持“险资力挺地产股”的说法。广发证券(000776,股吧)研究报告显示，险资举牌偏好地产、金融等优良标的。从2015年以来被险资举牌的标的散布来看，公司集中在商贸、地产、食品饮料等板块；从险资举牌资金散布来看，主要集中在地产和银行板块。虽然不一样派系险资，关于举牌行业有所偏好，但仍以金融、地产板块为主。

“投资+整合”两条腿走路

在表里部环境影响下，险资关于房地产的投资并不是仅限于二级市场，而是在财务投资和资源整合方面寻找均衡。东吴证券(601555,股吧)分析师丁文韬以为，在低利率、海外投资额度收紧大背景下，险资提升权益类和商业地产配置是大趋向，将来险资对资本市场具有重要战略意义，即价值发现、稳固市场和推动产业整合。

分析人士以为，跟随保险业陆续发展，业内市场主体关于资源整合的需求越发急切，而与保险主业有关的医疗、健康、养老、房地产等产业也将遭到险资更多关注，有关政策为险企参加资源整合提供空间。

丁文韬表示，安邦系、宝能系（前海人寿）、恒大系如今均已举牌万科，而安邦系此前还举牌多家房地产龙头（金地集团(600383,股吧)、金融街(000402,股吧)），将来跟随此类险资和地产系资本进入万科董事会，房行业龙头（万科、恒大、宝能）有希望迎来深度整合，而安邦将有能力通过本身的重要股东身份和险资独有的资金优势，推动行业进一步整合，以提升利润并防止恶性竞争。另外，与固收类资产不一样，股票和商业地产没有固定到期日，能够永远持有，相当于刻日无穷长的债券，不会带来再投资风险。

标普信誉分析师黄馨慧估计，中国保险公司与房地产开发商将树立更多投资关系。保险公司对投资标多元化和收益率的请求，和房地产开发商需取得融资来坚持增长的需求，使两者成为自然的协作同伴。而保险公司需开发商管理层有能力且能支持保护其对开发商的投资，因为与管理层争夺控制权会产生没办法预期的结果，所以歹意收购的风险较大。

世邦魏理仕研究报告以为，中国机构投资者如今以主权基金为先导，估计将来将有更多大型机构参加到市场中，包含社保、养老基金等。中国保险市场集中度高，可用于配置投资房地产的资金体量不容小觑，保险机构统筹市场机遇及风险，投资有希望出现多元化局势。

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