空头高盛松口：原油基本面开始改善

　　今日高盛分析师表示，原油基本面在变化，如果石油业持续削减成本，中期油价可能有回涨势头。随着美国页岩油产量持续下滑，此前一直看空原油的高盛看法也有改变。

　　高盛欧洲股票研究联合主管 Michele Della Vigna今天向CNBC表示，市场情绪在改变，随着投资者对原油前景的看法转变，原油的基本面也在变。他说，仍然预计需要6-9个月消化当前供应过剩，但在那以后更长时间内“会开始看到一些调整机制在就位。”

　　对于中期价格调整的预测，Vigna提到两大理由，一是美国页岩油产量增长放缓，上周五数据显示，美国开工石油钻井连续第七周减少;二是伊拉克与沙特的产油量增速也可能放缓。他说：“展望后市，关键问题是‘主要产油方大幅削减成本、提高资本利用率，他们能否恢复过去十年遭到侵蚀的自由现金流?’”

　　Vigna还预计，只有在石油企业将运营和资本支出削减30%-40%之后，才能维持其股票潜在分红和自由现金流。瑞信的高级顾问Bob Parker同日认为，石油企业股票的收益只有在行业整合的情况下才会提高。

　　去年国际原油价格暴跌近50%，今年又一再创六年新低，至今仍在接近六年低谷的每桶50美元下方。上月高盛报告预计油价甚至可能跌至每桶20美元，认为石油输出国组织(OPEC)增产、非OPEC地区产出延续和全球需求增长缓慢会导致油市供应过剩持续。本月初高盛报告仍预计市场会供应过剩。

　　而上周巴克莱报告认为，低油价不会如市场预期持续那么久，明后年就会升破每桶60美元。由于近两年国际油价大跌影响，产致密油的油井缺少企业投入，老化速度加快，最终会导致全球原油供应剧减，油价自然会回涨。

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