跨界收购未能顺利过关千家公司业绩七成预喜

欲谋实际控制权屡投重金尊重资本市场规则是关键

10月30日夜晚，廊坊发展详式权益更改报告书宣告，公司于10月29日收到恒大地产集团有限公司发来的《详式权益更改报告书》，恒大地产集团有限公司于2016年10月28日在二级市场增持公司股票1900万股，占公司总股本5%。这意味着，如今恒大共持有廊坊发展7603.205万股，占公司总股本的20%，重回第一大股东。恒大自今年4月以来，大举入股廊坊发展。2016年4月11日，恒大地产通过上交所大批交易平台买入1845.73万股上市公司股票，于2016年4月12日通过上交所集中竞价交易系统买入570700股上市公司股票，占廊坊发展总股本5.005%。2016年7月27日至2016年7月29日，恒大地产通过上交所集中竞价交易系统买入1898.8998万股上市公司股票，占廊坊发展总股本4.995%。2016年8月4日，恒大地产通过上交所集中竞价交易系统买入1900.7554万股上市公司股票，占廊坊发展总股本5.00%。截至如今，恒大持有廊坊发展股份7603.205万股，占廊坊发展总股本的20%。

有资本市场，就有股权之争；有股权之争，就有谁当“老大”的现实问题。中国资本市场上，这类争论愈来愈多，手段也层出不穷，竞争愈来愈激烈。从几年前的上海家化，演化到万科宝能之争，使人目眩纷乱。据称，此次廊坊称跟随增持筹划实行，恒大地产其实不消除取得廊坊发展实际控制权和行使股东权利合法参加廊坊发展经营管理的也许。廊坊宣告还表示，恒大不消除在将来12个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与别人合资或协作的筹划，或上市公司拟购置或置换资产的重组。可见，有了新的大股东，公司情况“一切还是”是不也许的。关于将来发展，谁都没有能力“打保票”，风险与收益的“跷跷板”永远存在。从另外一个角度看，目前更重要的是对资本市场运转规律的尊重，对资本在公司运营中重要用处的尊重，至于风险，大股东扔下的是真金白银，它比你我更在意公司的将来发展，大股东才是经营成败的主要承当者。

跨界收购案未能顺利过关中小股东话语权不容疏忽

格力电器的跨界收购案未能说服中小股东。公司10月30日披露，在此次召开的暂时股东大会上，有15项议案未能取得股东大会的通过。一名业内人士表示：“意外确定是有一点的，但从投票结果来看，中小股东投否决票的比例特殊高，这也说明该方案确实存在很大的争议。”此次暂时股东大会审议的恰是格力电器收购珠海银隆有关议案。据公司此前披露，格力电器拟以130亿元的对价收购珠海银隆100%股权，依照15.57元/股的发行价钱，将向珠海银隆全部股东共计发行约8.35亿股公司股份，公司另拟以相同价钱非公布发行股份召募不超出97亿元的配套资金，用于珠海银隆项目建设，发行对象包含格力集团、公司员工持股筹划、广东银通投资控股集团有限公司等8名特定对象。

作为明星企业的格力和明星企业家的董明珠，一举一动都遭到普遍关注。跨界并购这样大的公司决策，更成为媒体关注的核心。最近在网上哄传的董明珠缘由是没有掌声而大发性格，明显只是问题表面而不是本质。这里有两点值得留意：一是跨界并购在经济上是不是是具有可行性的战略决策，二是如何对待中小股东的投票权。近几年来，因为诸多传统产业产能多余、库存严重，跨界并购成为一种“时兴”，但事实也说明，跨界并不是必胜的捷径，失败的例子也触目皆是。格力这些年的受人尊重的地方在于，在家电业普遍不景气的大环境下，保持深耕产业、做专产品，成为家电业中不可多得的佼佼者。而进入电动车这样的大跨度，既与专注深耕产业相抵触，也充满了诸多新风险，股东们的疑虑并不是空穴来风。二是中小股东的话语权有了进一步的加强，不管结果如何，都是资本市场进一步成熟的体现，也给格力的投资者关系管理提出了新课题。

新型主流媒体成功上市市场追捧期盼摸索新路

据报道，新华网10月28日上岸A股，当日无悬念涨停，涨幅43.99%，报收于39.87元。分析人士以为，新华网在传播力、公信力等方面拥有显著优势。新华网上市，是新华社和新华网推进传统媒体与新兴媒体融合、打造新型主流媒体集团的重要战略举动。借助资本市场，新华网环绕公司主营业务构建多元化的网络经营业态，摸索前沿技术在媒体领域的运用，积极打造新型主流媒体集团的举动颇具示范意义。诞生于1997年11月的新华网，是我国成立最早的新闻网站之一。依托新华社国家通讯社的威望身份和世界性通讯社的全球信息网络，经20年的发展，新华网已经成长为国内抢先、世界著名的综合性网络新闻信息服务平台。

传统媒体该怎样走，这是个难于答复的问题，也是一个颇具争议的话题。上市自己确定不是目的，但为媒体发展摸索新路，则是上市的意义所在。加快向全媒体转型也许是新华网的战略目的。据介绍，在新的媒体时期潮流中，新华网对准建成具有普遍国际影响的一流新闻网站和有壮大实力的互联网文化企业两大目的，设立独自的研究机构，摸索前沿技术在媒体领域的运用，完成从多媒体向全媒体的加快转型。为此，新华网率先成立了新闻无人机队，并已投入到突发事件报道中，传感器新闻、机器人新闻等已在试验室阶段取得初步成果；协作树立基于传感器和遥感技术的开放性用户体验试验室，与医药等行业的领军企业跨界协作，利用大数据技术创新医疗健康服务等，都走在媒体发展的前沿。据了解，新华网IPO募资总额为14.37亿元，这将为新华网的事业发展提供充分的动力。内容，技术，营销，新华网要在这三个关键环节有所冲破，而将来对股东的高报答更是市场的热烈期盼。

千家公司成绩七成预喜重要产业低迷喜中有忧

据媒体报道，截至10月30日晚，沪深两市共有1085家上市公司公布2016年全年成绩预告，其中预喜公司有776家（包含预增、续盈、扭亏、略增），占1085家公司的比重约为72%；预降公司有236家（包含预减、续亏、首亏、略减），占比约为22%；不确定的公司71家，占比约为6%。分行业看，估计成绩增长较多的公司主要集中在新能源汽车产业链、基础化工、游戏等行业；而估计成绩降低的公司则大多来自装备制作、服装等行业。而今年半年报“窗口期”时，全年成绩预喜的公司数目占比还一度是67%。用业内人士的话说，这表示全年成绩情形极也许将好过三季报。

每年成绩预告，七成左右的报喜仿佛成了“通例”；虽然此次预告略好过半年报窗口期，但也唯一5个百分点罢了。可是如今公布全年成绩猜测的公司中，大部分是中小板公司，为790家；主板公司有225家；创业板公司只有70家。可见，对全年成绩的猜测情形更多的是体现中小板公司成绩趋向。从行业看，新能源汽车、基础化工、游戏等产业体现较好，光伏产业也走出低谷。而使人担心的是，一些重要产业体现仍不睬想。好比，装备制作业持续堕入低迷；传统的优势产业服装业，也体现较差，著名企业如报喜鸟猜测2016年年度首亏，缘由是终端零售市场连续恶化，占比最大的主品牌报喜鸟的加盟商订单削减较快。步森股份猜测2016年年度首亏，缘由也是市场低迷，销售连续降低。喜中有忧恰是成绩预告中不可疏忽的现实，而行业间的庞大差别更应引发宏观调控部门的警醒。

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