金价终结六周连跌 黄金跌势或未结束

　　最近一周，国际金价结束此前连续六周下跌的态势，大幅上涨回到1080美元上方，创下近3个月来的单周最大涨幅。

　　截至4日收盘，纽约黄金期货价格收盘于每盎司1084.1美元，较前一周大涨2.8%，是9月18日当周以来的单周最大涨幅。受到带动的国内人民币计价黄金价格也大幅回升，到5日夜盘交易结束上海期金回到了每克228元附近。

　　国际金价几乎“一夜间”完成了全周的涨幅，由于4日公布的非农就业数据一如预期表现良好，支撑美元，同时也基本明确美联储在12月份加息将是极可能发生的事件。

　　事实上，由于投资者普遍对加息预期的担忧，到目前黄金市场已经累积了不小的空仓规模。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示，到12月1日的当周，贵金属的净空仓头寸再刷新纪录高位，黄金期货的净空头寸达1.79万手，是2006年有这一数据以来的新高。

　　与此同时，反映避险情绪变动的黄金ETF基金持仓也不断下滑，到4日，全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金头寸降至638.8吨，不仅创下至少年内来的新低，下半年来该基金也累计减持超过72吨黄金，逐渐接近了2014年全年的减持量。

　　“从目前来看，美联储12月份启动加息的概率较高，尽管美元的波动加大，给贵金属带来一定的反弹动力，但反弹幅度预计不会太高。”混沌天成期货分析师孙永刚认为。

　　在一些研究机构看来，近期的黄金市场更像是出现了“卖预期买事实”的操作，投资者关注的焦点是美联储何时加息，然而一旦加息政策明朗，对金市的打压很可能也会有限，在加息政策落定前，投资者担心利率升高对黄金投资的成本会增加，而加息‘靴子’落定后，黄金市场的关注焦点很可能也转向新的其他因素。

　　“在更长时间里，加息路径的重要性要大于加息的时点。”国泰君安期货分析师王蓉表示，货币的正常化将是未来的必然趋势，而从黄金贵金属作为一种投资品相对其他产品的投资收益比来看，随着实际利率的抬升，金银价格持续的下跌趋势可能并没有结束。

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