解密沪股通：港资偏好蓝筹股擅长高抛低吸

备受关注的深港通最终要来了。国泰君安证券估计，深港通开通后，将为A股带来750亿~1500亿元增量资金。那么，外资入场会买什么呢？这是许多投资者较为关注的话题。本文将联合港交所发布的沪股通成交活跃股、A股龙虎榜数据、上市公司半年报中来自香港的及格境外机构投资者（QFII）的持股情形等进行分析，看看港资都爱好生意哪些股票？

善于高抛低吸

先来看看港资的生意机会，在这方面，港交所发布的沪股通每天额度应用情形提供了较好的视察窗口。整体上看，2014年11月17日沪港通开通以来，截至2016年8月16日，沪股通整体上净流入资金超出2400亿元（人民币，下同）。

虽然沪港通开通以来，沪股通资金整体上是净流入，但仍有三个时间段出现显著的净流出，而这则是对应着港资的减仓机会。第一次是在2015年3月24日至4月10日，期间沪股通累计净流出资金132亿元。从大盘来看，这一时代沪指在九连阳大涨12%后持续下行，期间随着着指数的大幅震动，在这期间港资连续高抛。可是，港资高抛后，大盘仍在持续走高，在两个多月后才在5178点的高位见顶。

沪股通资金第二次比较显著的连续净流出是在2015年6月24日至7月22日，期间累计净流出金额350亿元。同期沪指则处于5178点狂跌以来的下跌中继。整体来看，沪股通资金这一次卖出仍算及时，缘由是沪指随后持续大跌。

沪股通资金第三次比较显著的连续净流出是在2015年10月13日至11月17日，期间累计净流出金额超出255亿元。在这一时代，沪指通过两轮狂跌后企稳反弹，反弹空间约有20%；可是，在沪指的反弹过程当中，沪股通资金依然是在一路高抛，连续净流出；一个多月后，沪指开启第三轮狂跌。

从单个交易日的情形来看，沪股通资金高抛低吸的操作特色也较为显著。剔除2014年11月17日沪港通开通首日（当日沪股通资金净流入130亿元，用完当日额度），历史上沪股通资金净流入金额最大的五个交易日均随着着沪指的大跌。其中，2015年8月24日、2015年8月25日、2015年6月19日，沪股通净流入金额分别高达82.62亿元、80.71亿元、78.04亿元，而这三个交易日，沪指分别狂跌8.49%、7.63%、6.42%。而沪股通资金史上净流出金额最大的交易日为2015年7月6日，当日沪股通资金净流出133.85亿元，可是当日沪指大涨2.41%。固然，沪股通资金也并不是每次操作都是高抛低吸，有时也会顺势而为，好比大盘大跌时，其资金也会大幅净流出，大盘大涨时其资金也会大幅净流入。

整体偏好蓝筹股

港交所在每个交易往后会披露沪股通的当日十大成交活跃股，从这些数据中，能够较为直观地看出港资的投资偏好。2014年11月17日以来，截至今年8月16日，剔除反复个股，共有186只个股现身沪股通的每天十大成交活跃股，整体上看，这些个股以蓝筹股占多数。

按申万一级行业来看，这些个股中，非银金融行业最多，有21只；银行、汽车等两行业也各有13只；其他行业中，有色金属、交通运输、计算机、电子等行业也均有10只。整体上看，从数目来看，金融行业个股最受港资喜爱。按地区来看，这186只个股中，北京市的个股最多，有42只；上海市的个股也有36只。

另外，这些个股中，大部分个股市值偏大，最新的平均总市值超出1000亿元，绝大部分个股的最新市值超出100亿元，工商银行、中国石油等个股的最新总市值甚至超出1万亿元。同时，这些个股大部分有现金分红。以2015年年报的现金分红数据和8月16日的收盘价算，具有现金分红的个股的平均股息率达到1.58%，大秦铁路、宇通客车、华能国际等个股的股息率均超出6%。

个股方面，2014年11月17日以来，按沪股通的每天十大成交活跃股数据来算，获净买入金额最大的是贵州茅台，净买入金额超出120亿元，远高于其他个股。贵州茅台今年以来股价也屡创历史新高，累计涨逾四成，2014年11月17日以来，其累计涨幅更是超出130%。净买入金额排行第二的是中信证券，2014年11月17日以来，累计获净买入52亿元。其他个股中，长江电力、伊利股份、中国平安同等期净买入金额均超出30亿元；中国银行、中国石化同等期则被净卖出超出10亿元。

一再现身龙虎榜

沪深交易所每个交易日盘后发布的交易公布信息也是了解港资投资偏好的重要渠道，并且港资要上榜，通常买入或卖出金额较大，所交易的个股也较能体现其投资偏好。

统计显示，2014年11月17日以来，截至8月16日，沪股通专用席位共现身162只个股的龙虎榜，与沪股通每天十大成交活跃股时分析的情形不一样，按申万一级行业分类，这162只个股中，交通运输行业最多，有16只个股，包含东方航空、深高速、上港集团；另外，房地产行业也有11只个股，银行行业有9只个股，非银金融、医药生物、建筑装扮、计算机、国防兵工、公用事业等行业均有8只个股。

从沪股通每天十大成交活跃股与A股龙虎榜的数据来看，港资偏好的行业存在必定的重合，好比银行、非银金融、交通运输、计算机等。另外，依照券商的分析，深港通开通后，深市的稀缺种类会遭到资金关注，白酒、中药等行业的个股会遭到资金追捧。但从上述分析来看，港资最喜爱的行业仿佛与上述券商的分析有必定差别。

按地区来看，上述162只个股较为集中的地区也是北京市、上海市，分别有31只、28只，这两地的个股数目远远多于其他地区的个股，这与从沪股通每天十大成交活跃股时分析的结果一致。

从龙虎榜的数据视察，港资现身个股最新平均总市值为600亿元出头，最新市值在100亿元以下的个股数目接近三成，蓝筹股的数目占比也有所降低。另外，股息率的数据在这些个股中也有所降低。

从个股来看，单次上榜成交金额最大的是中信证券，2014年12月4日至12月8日，中信证券连续三个交易日涨停；在这三个交易日中，沪股通专用席位是买入金额最大的席位，共计买入12亿元，同时卖出接近5亿元。招商银行在2015年8月25日至8月27日累计大涨近两成，期间沪股通专用席位买入超出9亿元。

沪股通专用席位最近一次出现是在今年8月10日，当日黄河旋风发布半年报后大跌逾7%。盘后数据显示，沪股通专用席位卖出1712万元，为黄河旋风当日卖出金额第三大的席位。最近几个交易日，黄河旋风股价大涨，已光复8月10日大跌时的大部分失地。成绩方面，黄河旋风上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长72.7%。

香港QFII现身

多只个股半年报

通过注册身份于香港的QFII持股情形也能够了解港资的投资偏好。据不彻底统计，如今已发布2016年半年报的公司中，中国海诚、北新建材、山东海化、上海家化等个股的前十大流畅股东中出现来自香港的QFII。

详细来看，中国海诚半年报中，“中国国际金融香港资产管理有限公司-客户资金”新进第七大流畅股东，持有162.85万股，占公司总股本的0.39%。北新建材半年报中，“惠理基金管理香港有限公司-客户资金”新进第六大流畅股东，持有1040.18万股，占公司总股本的0.74%。

山东海化半年报中，“易方达资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所)”持有857.51万股，持股数目与持股比例均较上期有所增加。上海家化半年报中，香港上海汇丰银行有限公司持有797.76万股，持股数目与持股比例均较上期有所削减。

从最新数据来看，上述来自香港的几家QFII仿佛对国资改革概念股较为喜爱。上述中国海诚、山东海化、上海家化、北新建材等四只个股中，除过上海家化，其他三者均具有国资改革概念。另外，这四只个股中，山东海化、上海家化均是化工行业个股；地区方面，中国海诚、上海家化均是上海市个股。（郑灶金）

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