深港通未必能引来“援兵”但可借鉴到经验

据媒体昨日报道，投资界期盼已久的深港通最终取得关键性进展。继深港通实行方案获国务院同意后，前日，中国证监会与香港证监会又一起签订宣告，原则同意深港两地股票市场的交易互联互通机制。虽然说离正式开闸还有4个月时间，两地亦有标准性文件及配套办法的安排，但整体而言皆属业务流程的打算，深港通放行的绿灯已然亮起。

言论留意到，深港通实行方案中已不再设总额度的限制，这可说是与沪港通最大的不一样，这将更有益于两地的资金流动，也表现出市场的更大开放度。深港通获批后，沪港通的总额度限制也随之撤消。以前沪港通设置总额度之限是为着风险防备所需，通过一年的运作，监管方面积累了经历，对此设限似已无多大必要。事实上，因有每天交易额度的限制，总额度自己已成为过剩。

关于深港通的利好出台，A股市场仿佛并未像一些分析人士猜测的那样回声大涨。昨天沪市以微跌绿盘报收，深成指、中小板和创业板指均微涨。这说明通过沪港通的历练，投资者对此类“重大利好”已渐趋理性。从沪港通的经历看，因为两地交易规则及投资理念的明显差别，市场开闸早期资金其实不会如洪水般涌来。

明显，抱着投契心态对待深港通，并试图从利好炒作中找“黑马”抢跑或博一把的人也许会大大失望。沪港通也好，深港通也罢，其真实的“利好”发酵生怕还需光阴，成效也要到将来才能够表现。并且，因为投资港股的50万元门槛并未撤消，这对相当多A股股民来讲，“炒港股”短时间内还是可望而不可即。

事实上，沪港通开通已快要两年时间，实际的成效显示，它对上海股市的影响并没有那么大，引入的国际资金也有限，连3000亿的总额度都从未用完过，这倒是个值得思考的问题。究竟是为何？是缘由是A股市场缺乏投资机遇，引不起国际资本的兴致，还是我们的市场不标准、透明度不高，风险太大，令国际资本远而避之，又或许是，国际资本对A股市场自己也需一个熟悉了解的过程，投资大潮仍在蓄势酝酿当中?

不管如何，既然边疆股市已与国际市场直接联通，互相的学习借鉴就是题中应有之义。特别关于我们这样的新兴市场来讲，如何重塑市场生态，构建标准理性的投资气氛，让大众能够真正长久投资，取得财产性收益，而不是任由内情交易风行、黑庄“老鼠仓”众多，沦为冒险家投契客的乐园，这才是更为紧急的课题。

经历了这么多年的大起大落，更因为去年罕有的股灾，广大投资者一次次被无情分割，深沪股市堕入了连续的低迷。很多人心坎都盼着深港通带来的资金流及市场效应。然而，从有益于A股市场的久远发展来看，与其说深港通能连通国际资本的“蓄水池”，引来援兵，倒不如说它能为我们的市场引来现成的镜鉴和学习样板。

所以，假如我们能借着深港通的东风，主动借鉴引进国际资本市场的成熟经历与做法，强化市场监管，保证投资者权益，让市场循着本身规律去发展，从而令A股市场尽快与国际接轨，走上健康有序的发展路径，这才是至为关键的。

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