基金公司产品发行热度分化行业马太效应或将加剧

数据统计显示，今年以来，博时基金合计发行了40只新产品，成了名不虚传的“发行大户”，银行系和部分大型基金公司发行数目达到10只以上的也不在一部分。然而，也有多家基金公司在产品布局方面显得有些“冷漠”。

多位受访的业内人士向记者指出，在A股市场未现趋向性行情的背景下，委外资金成为各家基金公司发行新产品的必争之地，目前的发行市场能够说是“得委外者得天下”。然而，委外业务“口碑效应”显著，受益于股东背景或本身投研实力精彩的基金公司有希望“强者恒强”，反之，错失这轮风口的基金公司则也许连续挣扎，基金行业的“马太效应”或将进一步加重。

基金产品批量发行

事实上，委外资金借路公募投资其实不只仅局限于公募产品，有些也会选择以专户形式落地。然而有基金公司市场部人士指出，一些机构内部关于投资种类有着明确的限制，有些明确了不能够投资于专户，所以只能通过定制公募完成资产配置。另外，如今净值型产品已经逐步成为银行理财重要的发展方向之一，因为此类产品与基金的运作形式邻近，也促使公募基金日渐遭到委外资金的喜爱。

在此背景下，公募基金出现了“批量”发行的“盛况”。仅在过去一个月间，博时基金就密集发行了8只公募基金产品，招商基金和华夏基金分别发行了7只和6只。在8月2日，华夏基金甚至完成了“四基同发”，除此之外，鹏华、融通和中银基金分别公布出售5只新基金。

假如将时间轴拉长，基金发行热度分化的现象则更加显著。数据统计显示，今年以来，博时基金已合计发行了40只新产品，就新发产品的数目而言，在行业内遥遥抢先。华夏基金和招商基金分别以21只产品的发行数目紧随其后，南方、华安、鹏华、兴业等8家基金公司也分别发行了10只以上产品。

而另外一方面，今年以来，在有产品发行的94家基金公司中，15家基金公司仅发行了1只产品，13家基金公司仅发行了2只。

部分中小基金公司市场部人士向记者透露，公司今年整体的新产品筹划其实不多，将来4个月的工作将以连续营销为主，也会恰当布局主题型基金，但批量发行新产品的也许性不大。

有资深基金分析人士指出，普通而言，定制型产品最大的特色是成立户数不多，广泛在200户至500户之间，且认购期也不会很长。按此标准推算，今年以来机构定制产品是发行市场中的绝对主力。

值得留意的是，定制型产品本来以定开债为主，近期慢慢有向混杂型基金舒展的趋向。可是记者在采访中得知，即便是混杂型基金，其投资战略也仍然会以低风险的固定收益和打新战略为主。

有基金经理向记者表示，委外资金关于收益的请求其实不是很高，投资中请求以稳健为主，所以普通不会冒然进入股票市场。

行业马太效应或进一步加重

记者在采访中了解到，今年以来A股市场未现趋向性机遇，公募基金的发行热度跌至冰点，定制型产品成为公募基金发行的“救命稻草”，机构资金如今可谓令各家基金公司“垂涎”，而在产品布局的力度上出现分化的主要缘由有三点。

首先是股东背景，银行系和保险系的基金公司在这方面有着得天独厚的天然优势。关于不具有此类背景的基金公司而言，则需求公司整体的投研，特别是固收方面的投资实力遭到资金方的承认。

其次，沪上某中型基金公司市场总监向记者指出，如今新基金审批速度较慢，一只公募基金从上报到获批也许需求3个月左右时间，所以也也许会选择以老基金转型。

第三，多位基金公司内部人士透露，如今股、债市场均出现震动状态，而委外资金都属于极端风险讨厌型，关于净值回撤请求极高，在目前的市场环境中，想要达到他们的请求其实不简单，有些产品在费率上也会被压得很低，所以有时不得已也只能选择放弃。

“毕竟如今市场中难觅趋向性机遇，有些资金甚至也许明确请求不能够出现浮亏，这在目前的市场环境中确实很难做到，所以不如先不接，今后再找机遇协作。”沪上某基金经理表示。

有资深业内人士分析指出，做委外业务“口碑效应”显著，假如做得好，资金会源源陆续，反之，关于还没有参与此类业务的基金公司而言，想要“分一杯羹”也并不是易事。

“机构资金目前已经是公募基金最大的金主，假如此类业务连续扩大，也许会加重行业的‘马太效应’，银行系与投研实力突出的基金公司将收获颇丰，加快扩大，而其他公司完成‘弯道超车’的也许性则会大大下降。”上述人士称。

从另外一个角度而言，某第三方基金分析人士指出，各类投资者关于流动性的需求水平不一样，如今公募基金产品关于客户的分层仍然比较简单，今年以来，大额赎回或短时间赎回形成基金净值巨震的情形其实很多见，将来如何细化有关条目，保护中小投资者好处是基金公司必须面临的问题。

济安金信基金评价中心主任王群航相同指出，委外资金主要来自于有着相同业务性质和相同风控标准的银行，一旦基础市场上有风吹草动，若银行委外资金一起赎回，关于基础市场而言，风险不可疏忽。起源：上海证券报

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