震荡阶段宜高抛低吸自下而上挖掘个股

南方网 唐柳雯

上周，上证综指一举冲破前期阶段性高点并创下7个月来的新高，大盘向上冲破3100点，低估值蓝筹整体爆发，其中非银金融、房地产分别大涨4.8%和4.55%。以后，深港通获批，随后大盘微跌盘整，市场进入震动调整。上证综指收于3108.10点，全周上涨1.88%；深证成指收于10872.71点，全周上涨3.27%；创业板指收于2204.56点，周涨幅3.80%。

“从如今行情的驱动而言，地产、银行自己是催化因素。真实的变化依然是散户、大户发目前冷门板块、蓝筹板块的炒作是能够赚钱的，会更爱好在这方面的题材上追捧。”博时基金[微博]宏观战略部有关分析师表示。

无独有偶，海富通基金组合经理朱铭杰也表示，回想六月底到目前的小幅反弹行情，其逻辑在于债券市场的收益率连续下行，加之恒大等产业资本出手，致使资产荒逻辑获得慢慢强化。“估值较低，隐形资产有重估空间，分红收益率相比较高的种类体现好。今年以来震动市的大格式并没有本质性转变，大的风险因素临时看不到，行情也缺少进一步下行的动力。”

朱铭杰以为，此波反弹发展至今，分红收益率高于普通信誉债的权益类资产通过上涨，分红收益率水平已大幅降低。假如产业资本进入二级市场告一段落，市场的炒作热情也会降温。另外，高景气宇的行业估值也比较高。朱铭杰以为过度追高前期强势股风险较大，如今采用的还是震动市的战略，即高抛低吸，自下而上挖掘被低估的个股，动态调理仓位和构造。

博时基金也持相似概念，其表示后续市场操作需防止高抬高打。“市场很难再现2013年春节后，创业板接棒银行股的历史。”博时基金宏观战略部分析师表示：“在短时间择时上，我们从券商营业部了解到的情形依然是比较淡的人气，银行理财资金自己入市较为谨严且目前监管还在增强，市场新增资金较为有限；从2800点以来的上涨已经连续了很多时间，此次上涨以后，还是要防止高抬高打的操作。”

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