传央行要求大行合理搭配资金融出期限

就在央行相隔半年后再度重启14天逆回购的时候，市场传出消息称，中国央行日前召集主要大型银行开会，讨论有关流动性管理问题。会议明确，为防止融出资金的期限过于集中，要求银行合理搭配资金的融出期限，敦促银行增加贷款年限。目前，央行对此消息暂未置评。

今年以来隔夜融出资金量占比一直高达约90%

市场人士认为，央行此举释放出其仍希望保持资金面平稳的信息，希望通过降低隔夜融资占比，来降低金融加杠杆的风险。有业内人士透露，今年以来，隔夜的融出资金量(占比)一直高居在90%左右的水平上。

招商银行金融市场部高级分析师万钊解释道，由于价格便宜、风险低，银行同业无论借出还是借入，都更喜欢隔夜的。但期限过于集中也容易带来资金面的扰动，这引发了央行的担忧。不过，万钊指出，融出资金久期的价格也会相对高一些，这会抬高银行的负债成本。

昨日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报2.0440%，上涨0.10个基点;7天Shibor报2.3640%，上涨0.20个基点;3个月Shibor报2.7950%，上涨0.10个基点。

而方正证券固收分析师杨为敩则表示，从银行资金来看，逆回购所投放的资金在整个银行的流动性中占比较小，做一个置换期限确实能影响资金成本，但对银行整体资金成本提高幅度不大。

连续两日实施14天逆回购 未来不排除推出更久期

同时，有消息称，央行在会上表示，将保持流动性合理充裕，正在试图向市场注入长期资金。希望各行认真对待流动性管理的问题，目前回购操作过度集中在隔夜期限，如果到期后的14天期逆回购需求不佳，不排除继续推出更长期限的逆回购，以引导市场。

而继前一天重新启动14天逆回购之后，昨日，央行在公开市场分别开展了1400亿元7天期和800亿元14天期共计2200亿元逆回购操作，单日规模创近两个月来新高，中标利率分别维持在2.25%和2.40%不变。

机构观点认为，此次14天逆回购重启的主要目的仍在于缓解短期资金面紧张，并熨平流动性波动。

万钊预计，未来不排除央行在操作中将逆回购期限继续拉长至21日甚至更长。万钊认为，央行货币政策总基调不会改变，年内降准降息可能性很小，特别是央行近日的举动更再度降低这种预期。

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