美股港股波动率指数创新低 欧美股市

7月20讯：美股港股波动率指数创新低 欧美股市

因为市场风险情绪升温，美股和港股市场动摇率指数均刷新阶段低位。市场人士指出，虽然市场避险情绪依然存在，但对将来全球央行放水、进而使得股市流动性大增的预期升温，风险资产也将遭到利好，特殊是受新兴市场和港股也许会体现突出。

动摇率指数走软

截至18日美股收盘，VIX指数(芝加哥选择权交易所动摇率指数)收跌1.82%至12.44，创下一年以来的低位。

VIX指数用以体现 标普500 指数期货的动摇水平，丈量将来三十天市场预期的动摇水平，通常常应用来评价将来风险，所以动摇率指数也有人称作惊恐指数。该指数走软必定水平上体现出美股投资者惊恐水平下降，对股市的信念加强。

截至19日港股收盘，被称为“港版惊恐指数”的恒指波幅指数收跌0.77%至19.33点，创下一年零两个月以来的新低。与美股相似，这也体现出在英国“脱欧”公投结果出炉后，投资者对港股的信念有所上升。

分析人士表示，虽然如今全球市场避险情绪依然存在，但投资者对将来全球央行放水，从而使得股市等风险资产流动性大增的预期升温。风险资产因此也将遭到利好，特殊是受新兴市场和港股也许会体现突出。

富余流动性利好风险资产

去年末 美联储宣告加息，率先启动货币政策正常化过程。当时市场曾广泛预期发达经济体货币政策将出现“大分化”，以美国和英国为代表的复苏态势优越的经济体将开始收紧货币政策，而欧洲和日本还将持续“放水”。但是上述预期并未获得兑现，因为经济复苏弱于预期，加之海外市场不确定性上升，美联储在今年上半年屡次推延加息进度。在英国公投确认“脱欧”之前，市场广泛猜测美国年内还有一到两次加息，但在公投后，市场以为美联储年内加息已经几无也许，甚至有交易员押注美联储也许很快降息。

德意志 银行 经济学家乔拉估计，鉴于今年美国大选的几个关键时间节点正好跟联邦公布市场委员会最有也许加息的几劣货币政策会议的日期很接近，考虑到政治方面的因素，美联储年内生怕难以再度加息。

英国的货币政策道路更是被彻底打乱。英国央行行长卡尼在 英国脱欧公投结果发布后屡次表示，为应对“脱欧”影响，该行也许在今年夏日采用进一步的刺激办法。评级机构标准普尔估计英国央行将在今年末将 利率下调至零，并将在2017年重启量化宽松(QE).

另外，欧元区经济复苏前景也蒙上暗影，欧洲央行也亮相也许采用更多刺激办法，估计欧元区财务政策也将进一步宽松。

摩根士丹利分析师估计，全球主要央行将采用流动性注入办法，好比公布市场操作或下调 存准金率。但考虑到货币贬值风险上升，各大央行也许不会立刻降息。假如经济增长的顺风连续，特殊是资本流动持续动摇，主要经济体决策者还将采用财务刺激。

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