自酿葡萄酒葡萄酒业务长期低迷通葡股份祈望健康产业扭乾坤

7月26讯：自酿葡萄酒葡萄酒业务长期低迷通葡股份祈望健康产业扭乾坤

在宏观经济下滑和进口酒数目爬升的两重夹攻下，通化葡萄酒有限公司（下称“通葡股份”，600365.SH）最近几年来成绩不振——在2013年至2015年上半年间，公司净利润连续下滑；2016年第一季度，净利润仅为195万元。

在此情形下，通葡股份也计划做点啥来改变局势，公司先是在今年5月与两家吉林企业一起设立投资基金，后又在7月2日公布宣告称，将出资1500万美元在香港设立健康医疗产业公司，开始转型。

通葡股份为什么最近成绩连续下滑？将来是不是将转变以葡萄酒作为主营业务？是不是计划以资本运作弥补主营成绩的下滑？记者就以上有关问题向通葡股份发送采访提纲，该公司证券事务代表洪恩杰告知记者，他其实不负责联系媒体，让记者与董秘联系。记者拨打其现任董事长兼董秘作甚民的办公室电话，但无人接听。截至本文发稿，记者未能取得通葡股份对有关疑问的合懂得释。

净利润自2013年连续下滑

通葡股份在1937年就已成立，算是中国葡萄酒行业的老先辈了。2001年公司在A股上市，是继张裕A以后国内第二家上市的葡萄酒企业。

通葡股份总部位于吉林省通化市，其所产的葡萄酒以吉林集顺产的山葡萄为原料，现有“红梅”、“通化”、“天池”等品牌，这些品牌售价大部分集中在20~30元之间。

主打中低端葡萄酒的通葡股份自上市以来，成绩相当不稳固。甚至在2004年、2007年、2009年、2010年均损失，更因2009年、2010年连续损失被ST。2011年，通葡股份最终扭亏为盈，摘帽ST。

但是，上升的局势并没有保持多久。2013年至2016年第一季度，通葡股份净利润再度连续下滑，分别同比下降25%、77%、78%、27%。今年第一季度，通葡股份取得1.7亿元营业收入，对比之下，其净利润却少得不幸——只有195万元。

关于成绩低迷的缘由，通葡股份在年报中总结道：“其一，宏观经济影响。2015 年中国经济处于构造化调整和发展转型的新常态时代，经济增速陆续放缓。受经济低迷和消费需求削减等因素的影响，葡萄酒产量、消费量连续下滑。其二，因为进口葡萄酒数目的连续爬升，国内葡萄酒企业生计压力与日俱增，市场竞争日益白热化。 ”明显，公司还是将成绩得胜的缘由，归于天时天时之不幸，而非本身的失误。

欲通过资本运作改变成绩

成绩迟迟没办法提高，甚至日就衰落的通葡股份最近接连做出转型动作。该公司在去年3月以6669万元收购北京九润源电子商务有限公司51%的股权。

收购了九润源电子商务有限公司后，电子商务业务占到通葡股份2015年总营收的73%，达到约3.5亿元。通葡股份在宣告中披露九润源电子商务有限公司2015年共取得2658万元净利润。但是，即使如此，通葡股份2015年也仅取得47万元净利润，这说明其在主营业务上损失相当凶猛。

在此情形下，今年7月２日，通葡股份公布宣告称，将投资1500万美元在香港设立全资子公司，名为“通葡国际健康医疗产业有限公司”。

关于为什么设立这家子公司，通葡股份在宣告中堂而皇之地表示：“为了掌握国家健康产业将迎来迅速发展的市场机会，公司拟在香港设立通葡国际健康医疗产业有限公司，通过香港特别身份，更好对接国内国际医疗产业大市场，加速公司在医疗服务行业、健康产品等大健康产业领域发展，有益于公司能更好掌握该行业将来发展的新机会，使公司产业经营与资本经营构成良性互补。”

这不是通葡股份近期在资本运营上唯一的大动作，今年5月，通葡股份公布宣告称，拟出资两亿元与吉林省投资集团有限公司、北京鼎典泰富投资管理有限公司一起出资设立投资基金，而且相同投入于健康产业。

对比之下，张裕Ａ尽管也在2012至2014年间净利润有所下滑，但2015年净利润仍高达10.3亿元。而且张裕Ａ在2015年年报中亮相仍将专注于主业经营，而且“持续推动烟台张裕国际葡萄酒城项目和前锋专卖店建设”。

主业经营上获利甚微的通葡股份却接连在资本运作上有所动作，不能够不令人联想到该公司是不是将走以资本运作弥补主营成绩下滑之路，将来不再保持以葡萄酒作为主营业务？通葡股份并未对这一问题做出答复，而能够搜索到的官方亮相是，通葡股份董秘作甚民曾公布表示“公司将在发展葡萄酒主业的基础上，恰当增加和拓宽公司主营业务。”

从股价上看，因为净利润的连续下滑，通葡股份股价已在今年4月由20.28元一路下跌，截至7月21日，该公司股价收盘于13.92元，但市盈率仍高达1392倍。

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