险企举牌不可任性

8月1讯：险企举牌不可任性

险企举牌不可率性

梁 睿

上周四，保监会对外发布了上半年保险资金的成绩。上半年，保险公司估计利润总额为1055.86亿元，同比降低54.05%，完成资金应用收益2944.82亿元，同比削减2160.30亿元，降低42.32％。股票投资收益下滑是险企歉收的主因，很多曾经激情万丈在二级市场上“买买买”的险企，目前却面对着颗粒无收的为难局势。

据初步统计，截至今年7月份，已有10家保险公司累计举牌近40家上市公司股票，投资余额快要4000亿元。比较保险公司买入这些股票的价钱能够发现，有8家保险资金去年的举牌本钱其实不比市场现价低，这意味着这些保险公司目前处于账面浮亏状态，举牌并未达到取得投资收益的目标。

因举牌万科而风景一时的前海人寿，在投资收益上也其实不睬想。一年前，宝能控股的前海人寿动用的全能险和传统保费两大险资，尽管如今还处于安全边沿，然而跟随万科复牌后的连续大跌，绝大部分浮盈已经被抹平。剔除交易本钱和佣金费用，前海人寿投资万科一年来给投保人带来的收益微不足道。这还只是表目前账面上的，在如今价钱下可否顺利出售还要打个问号。

固然，保险公司举牌上市公司之前，也曾有着准确的计划。好比，从收益来看，在如今低利率、资产荒的环境下，投资其余标的或许每年只有3%-5%的收益，而投资二级市场，一旦行情好就能够博个好收益；再好比，能够利用管帐原则释放更多资本，持股上市公司比例超出20%后，可将这笔投资计在“长久股权投资”项下，本来用公允价值计量法也可改成权益法，可在必定水平上释放资本；当下，保费收入大增，而赔付则是多年后的事，趁机多囤点地产股坐等分红，也是不错的生意。

但千算万算，漏算了流动性风险，一切都白费。正所谓“举牌简单兑现难”。以险企举牌上市公司时购入股票的数目和规模，很难在适合的价位找到接盘者，这就意味着即便举牌的险企账面上有盈利，也难有机遇兑现。更况且投资二级市场钱，很多还是销售全能险等取得的短时间资金，假如这笔钱在股市被套，一旦面对兑付压力，险企就不能够不“拆东墙、补西墙”，疲于奔命。

很多保险资金是客户的养老钱、济急钱，在股票二级市场被套牢，不只会影响险资的偿付能力，也会增加行业风险。今年2月份，曾经的举牌大户之一——中融人寿，因偿付能力不达标被保监会迫令暂停投资业务，成为险资大批举牌后首家因资产情况不良而尝“苦果”的险企。殷鉴不远，险资举牌应谨严为之。

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