顺丰剥离金融资产为上市“清雷”

8月2讯：顺丰剥离金融资产为上市“清雷”

日前，被顺丰控股借壳的鼎泰新材公布宣告称，顺丰将剥离旗下所有金融资产——其直接或间接持有的合丰小贷、乐丰保理温柔诚融资租赁资产100%股权。

据鼎泰新材公布的《重大资产置换及发行股份购置资产并召募配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》透露，调整此次资产重组筹划的主要缘由是，在监管和市场环境有所变化的情形下，为了保障资产重构成功进行。

业内人士以为，顺丰之所以剥离金融业务，一方面是缘由是借壳重组审查趋严，剥离监管较为复杂的金融资产后，上市成功率将大幅提升。另外一方面，虽然如今顺丰的金融板块占比较小，但不消除其掌舵人王卫打算将之保存以便将来单独上市的也许性。

宣告显示，顺丰意将其直接或间接持有的合丰小贷100%股权、乐丰保理100%股权温柔诚融资租赁100%股权，分别以2.99亿元，0.51亿元和3.67亿元共计7.17亿元，转让给王卫所持有的明德控股或其指定的除顺丰控股及其子公司以外的第三方。

顺丰方面称，因为上述三家金融公司2015年的共计资产总额、资产净额和营业收入占顺丰控股合并报表相应科目标比重均不超出20%，所以，转让不会对顺丰形成本质性影响。同时，对合丰小贷、乐丰保理温柔诚融资租赁的转让将所有以现金方法支付，不会致使顺丰控股整体交易作价的调整。

中国快递询问网首席参谋徐勇对此表示，顺丰主动剥离较为复杂的金融板块，其主要缘由是，在证监会出台上市新规的背景下，顺丰选择突出其主营的物流快运业务，来增加其过会的通过率。

据了解，截至7月29日，证监会并购重组委今年已审核了149例重组事项，未能获得审核通过的有14例，仅7月25日至29日的一周内就有多达5例重组被否，监管越发趋严。

业内人士以为，金融资产如今属于稀缺资产，可作为优良资产改良上市公司资产构造质量。另外，金融资产特别依附充分资金，若装入上市公司，可为金融资产扩大提供充分现金流。但如今政策鼓励上市公司发展实业，所以关于收购金融资产的做法，监管层持谨慎立场。

在此背景下，剥离金融资产是顺丰如今最稳妥的选择，同时，从中也能看出一直宣称“不圈钱、不上市”的顺丰，急切希望能通过加速上市节拍来打破如今的发展逆境。

原中国快递协会秘书长、永驿物联智库负责人邵钟林，在接纳《经济参考报》记者采访时表示，顺丰所有的动作都是为了尽快、稳妥地上市。他说，顺丰包含搜集网点、派送网点、分拨网点、运输网络、航空公司等在内的全部物理网络自营系统建设压力很大，特别是作为一家着眼于在全球范围竞争的快递公司，顺丰还有许多的路要走，在赶超世界先进企业的途中需求大批的资金。

事实上，除顺丰外，近一年来，众多快递企业都纷纷选择上市进军资本市场。7月28日午间，证监会并购重组委员会有要求通过了大杨创世重大资产重组有关事项。这意味着，圆通已成功借壳大杨创世，成为中国第一家上岸A股的快递公司。

另外，申通、韵达、中通、全峰也在进行上市前的最后打算。2015年12月1日，主营“阀门”与“管件”的艾迪西公布重组预案，申通快递拟作价169亿元完成借壳上市。今年7月1日，新海股份公布宣告称，公司拟作价180亿置入韵达货运所有资产。而中公则被曝出欲上岸美国纳斯达克，全峰快递也将上岸新三板。

为何快递企业纷纷选择上市？邵钟林以为，之前快递企业间竞争态势平衡，但申通率先借壳上市打乱了市场格式，其他企业假如不跟上，极也许输在资本市场的起跑线上。

事实上，快递行业内的竞争已进入白热化阶段，而在快递行业增速放缓，竞争加大的同时，企业运营本钱却居高不下，企业需求借力上市融资来打造新的服务产品。

同时，我们能够看到，以顺丰、EMS、三通一达等为代表的中国几家抢先的快递企业虽然在企业性质、业务侧重上有必定的差别，然而业务规模的差别其实不明显，这类格式下资本的参与有也许在短时间内对竞争排序产生推翻式的变化，并快速固化新的排序并连续拉大差距，从而完全重塑产业构造。

易观智库分析师董旭表示：“快递行业正处于洗牌期。所有的企业都希望通过上市召募资金来丰富本身的业务线，提升软硬件实力，处理效率和本钱的问题。而软硬件实力的提升，实则是为了在竞争中保有甚至扩展市场身份，获得更多主动权。”

详细到顺丰来讲，顺丰已难在连续价钱战的框架下独善其身。另外，将来快递企业将成为全部供给链条中本钱控制的关键因素，顺丰正需求找到一个冲破口。

值得一提的是，有业内人士以为，顺丰此次主动剥离金融资产，或意在将来让其单独上市。上述人士指出，顺丰最近几年来积极布局金融领域，已拥有第三方支付、保理、融资租赁、小额贷款等多个金融派司，融入了消费、理财等服务，超出了传统物流金融范围，有较好的独自觉展空间。顺丰借壳上市之初把金融资产装出来，给了资本市场更大的想象空间。“而此次的剥离，将防止‘绑缚式销售’湮没了自己具有较大潜力的金融板块。”

但不管是为了留背工主动剥离金融资产，还是怕踩政策红线被动舍弃，顺丰都得做出更大的成就来吸引投资者，缘由是就算上市成功，也未必能如预期普通获得资本喜爱。

7月28日成功过会的圆通就是一个例证，其借壳公司大杨创世复牌第二天也就是8月1日，以19.75元、跌幅9.98%的成绩封上跌停板。同时，在上一交易日，该股净流出金额1.5亿元，主力净流出1.45亿元，中单净流出760.07万元。

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