洪观平：采购经理指数分化说明了什么？

8月3讯：洪观平：采购经理指数分化说明了什么？

7月份，制作业采购经理指数（PMI）为49.9%，较上月降低0.1个百分点，回落至荣枯线下方。可是，市场机构公布的财新PMI则“意外”录得50.6，比6月份高2个百分点。

同一个月份的两个PMI数值不一致，并且一个处于荣枯线下方，一个处于荣枯线上方，这样的数据“打斗”并不是第一次。以往，官方PMI的数值通常比民间机构高一些，而此次监测结果却“剧情反转”，让很多读者直呼“看不懂”。

从官方数据看，7月份，制作业PMI微低于临界点，这是制作业PMI自今年3月份从荣枯线下方跃升至50.2今后，初次落至荣枯线以下。从主要分项指数看，生产、新订单等指数均有所回落；在21个行业中，有12个行业PMI指数降低。这说明如今中国经济特殊是制作业下行压力大的态势并没有产生根天性转变，经济企稳上升的基础其实不稳固，稳增长形势仍然严格。

在看到下行压力的同时，也要看到经济运转中的亮点和积极因素。从官方数据看，7月份，虽然束造业PMI回落至荣枯线下方，但高技术制作业PMI为53.2%，比上月上升1.9个百分点，为今年以来的新高，表示高技术制作业在构造转型中的引领用处进一步加强。非制作业商务活动指数为53.9%，比上月上升0.2个百分点，持续两个月上升，为今年以来的高点，且持续5个月稳固在53%以上，表示我国非制作业稳中向好，增速持续加速。其中，服务业商务活动指数创下二季度以来的高点，表示服务业对经济增长的拉动用处陆续加强。

从市场机构的监测看，财新PMI自2015年2月份以来初次录得增长，这表示制作业运转出现恢复增长。虽然财新PMI的调查样本只有约500家，主如果出口型企业和中小企业，具有必定的局限性。可是，从监测情形看，一些受访厂商体现，新产品的问世和营销战略的改良增进了新业务增长。这表示，我国制作业中有很多企业正在依附创新提高自己的竞争力，加速转型升级脚步。数据还显示，财新PMI中的新业务增长主要来自内需的转强，而出口销售在第三季初甚至出现稍微降低，这也说明我国在尽力稳固外需的同时，内需对经济增长的支持用处进一步加强。

如今，我国制作业PMI虽然位于荣枯线下方，但从今年以来特殊是3月份以来，PMI基本坚持安稳，月度动摇幅度只有0.1个百分点，这说明如今我国经济运转整体上处于底部安稳运转。所以，不用对制作业PMI短时间回落至荣枯线下方过于担心和消极。

如今，我国经济构造持续优化，新动力成长趋向正在加速，要坚持经济安稳发展态势，完成全年经济增长目的，就必须持续通过实行组合政策，引导好发展预期，持续实行积极的财务政策和稳健的货币政策，重视相机、灵巧调控。同时，加速推动供应侧构造性改革的脚步，积极培养新的发展动力，加速推动新旧动能转换。（本文起源：经济日报 作者：洪观平）

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