发改委地震发改委建议择机降息降准

8月4讯：发改委地震发改委建议择机降息降准

本报讯8月3日，国家发改委政策研究室发文称，要坚持不懈下降各类企业本钱，建议择机进一步实行降息、降准政策。对此，受访专家表示，跟随生产价钱指数（PPI）降幅连续收窄，企业名义利率和实际利率均有较大下降，房贷利率也创下新低，但受制于通货扩张和人民币汇率因素，进一步降息空间有限。下一阶段假如外汇占款降幅扩展，影响基础货币投放，需求采用降准应对。

今年以来，民间投资和制作业投资增速连续下降，市场内生的投资增长动力疲弱，投资下行压力不容疏忽。国家发改委披露的数据显示，上半年我国民间投资158797亿元，增速同比下降了8.6个百分点。制作业投资82261亿元，增速比1~5月回落1.3个百分点，比上年同期回落了6.4个百分点。受市场需求缺乏等因素影响，制作业大部分行业投资增速广泛回落，在31个制作业大类行业中，21个行业投资增速较1～5月有所下降。

关于上述现象，中投参谋研究总监郭凡礼直言：“制作业投资乏力应引发小心。制作业在中国经济整体量中占比大，制作业投资低迷将克制经济增长。制作业投资和民间投资低迷的情况体现出如今中国经济内生增长乏力，经济构造调整和转型任务艰难。”

为提振民间投资和制作业投资，国家发改委开出了多张药方，其中择机进一步实行降息、降准政策就是药方之一。国家发改委表示，坚持不懈下降各类企业本钱。择机进一步实行降息、降准政策。加速民营银行审批节拍。鼓励商业银行创新信贷产品和担保方法。大力发展多条理资本市场。清查和撤消各类不合理的附加费。催促前期各项税费补助政策落实到位。

关于降息降准机会，中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才以为，如今一年期存款基准利率是1.5%，6月CPI为1.9%，降息空间很小。如今情形下降准的成效优于降息，并且降准越快越好。狭义货币M2增长速度连续两个月为11.8%，低于13%的目的。经济下行的压力较大，民间投资增长速度下滑，财务收入紧张。在这类情形下，降准能够释放长久资金，加强货币流动性，进一步下降企业本钱。

降息空间有限的概念获得了中国民生银行首席研究员温彬的认同。温彬表示，今年以来，央行口径外汇占款降幅收窄，继3月1日降准后，央行加大公布市场操作，通过“逆回购+MLF”对冲外汇占款削减确保了市场流动性稳固。下一阶段假如外汇占款降幅扩展，影响基础货币投放，需求通过降准来应对。如今，跟随PPI降幅连续收窄，企业名义利率和实际利率均有较大下降，房贷利率也创下新低，但受制于通货扩张和人民币汇率因素，进一步降息空间有限。可是，大型国有企业融资利率低和中小民营企业融资利率高的构造性问题仍然存在，仅靠下调基准利率不能够根本处理，需求加大金融供应侧改革力度，通顺货币政策传导机制，摸索货币政策工具如何施展构造性调控用处。（栾国鍌）

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