不合资管业务新规珠海中富八菱科技叫停员工持股计划

8月4讯：不合资管业务新规珠海中富八菱科技叫停员工持股计划

“重组上市”新规近期已让很多上市公司“跨界”重组梦碎，而关于私募资管业务的监管新规日前也开始向上市公司传导压力。恰是缘由是不相符这一最新规定，继昨日八菱科技宣告提早终止购置第二期员工持股筹划后，珠海中富今天也透露将提早终止公司第一期员工持股筹划。

记者发现，两家公司提早终止员工持股筹划的缘由皆是其部分外容与证监会不久前公布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（下称《暂行规定》）中的个体条目不彻底配套，主要触及在构造化资产管理筹划合同中对优先级份额收益的保底许诺，和杠杆倍数超限等问题。

据《暂行规定》第四条第一、第四款的规定，证券期货经营机构设立构造化资产管理筹划，不得存在以下情形：

直接或许间接对优先级份额认购者提供保本保收益安排，包含但不限于在构造化资产管理筹划合同中商定计提优先级份额收益、提早终止罚息、劣后级或第三方机构差额补足优先级收益、计提风险保障金补足优先级收益等。

股票类、混杂类构造化资产管理筹划的杠杆倍数超出一倍，固定收益类构造化资产管理筹划的杠杆倍数超出三倍，其他类构造化资产管理筹划的杠杆倍数超出两倍。

与之对比，在珠海中富的员工持股筹划（草案）中，其初始设立时的资金总额不超出5000万元，分别用来认购资管筹划的C级份额（不超出4000万元）和加强资金（1000万元）。该资产管理筹划金额上限为1亿元，其中：A类份额不超出5000万元（优先级），B类份额不超出1000万元（夹层级），C类份额不超出4000万元（劣后级），资产管理筹划主要投资范围为珠海中富股票。资管筹划成立后，C类份额认购人须于五个工作日内缴纳加强资金，加强资金与C类份额总计不得低于资产管理筹划总值的50%。

由此，以劣后级份额4000万元，和优先级、夹层级份额共6000万计算，珠海中富员工持股筹划杠杆倍数不止一倍，而是达到了1.5倍。对此，珠海中富在宣告中认可，《暂行规定》明确规定了股票类资产管理筹划的杠杆倍数不能够超出一倍，公司第一期员工持股筹划草案中的方案与该规定相抵触。

同时，关于各个级层份额的收益分配，员工持股筹划草案中的表述是：“A类份额与B类份额均为固定收益类份额，C类份额为浮动收益份额。其中，A类份额的本金及利息优先于B类份额的本金和利息；扣除完有关费用后，在彻底偿付A类及B类份额本金利息的要求下，剩余资产归C类份额。”上述对优先级份额的保底许诺也与《暂行规定》相左。

珠海中富在今天宣告中表示，公司已完成了员工持股筹划资金专户的前期开户工作，但员工的资金还没有缴足，未开始认购资产管理筹划，也未买入公司股票。董事会需求依照新的政策或规定对员工持股筹划作出相应调整，又因半年度报告窗口期的影响，没办法及时在本员工持股筹划购置刻日到期日（8月4日）前实行结束。鉴于上述情形，决定终止本次员工持股筹划。

就在昨日，八菱科技也披露了提早终止购置第二期员工持股筹划的宣告。据八菱科技透露，截至宣告日，公司第二期员工持股筹划认购的“国海金贝壳员工持股2号聚集资产管理筹划”已累计买入公司股票361.51万股，占公司总股本的1.28%，累计成交金额约12288.02万元。但公司员工持股筹划中部分条目与《暂行规定》第四条第一、第四款不彻底配套，国海证券资产管理分公司决定终止推行国海金贝壳员工持股3号、4号和5号聚集资产管理筹划，公司第二期员工持股筹划后续将不再购置公司股票，其锁按期为自宣告公布之日起12个月。

查阅八菱科技上述员工持股筹划（草案），其规定员工持股筹划筹集资金总额不超出2亿元，资产管理筹划召募金额不超出5亿元，明确了将依照不超出1.5:1的比例设立优先级份额和普通级份额，杠杆倍数显著超限。关于有关收益许诺，八菱科技表示，公司实际控制人杨竞忠、顾瑜伉俪将为本次资产管理筹划优先级份额的权益完成提供担保。(记者 黄群)

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