7月CPI同比涨1.8%PPI环比转正降准择时

8月11讯：7月CPI同比涨1.8%PPI环比转正降准择时

7月CPI同比涨1.8%PPI环比转正 物价涨势平和 调控重视择时

国家统计局9日发布的数据显示,7月全国住户消费价钱总水平(CPI)环比上涨0.2%,同比上涨1.8%;全国工业生产者出厂价钱(PPI)环比上涨0.2%,同比下降1.7%。分析人士估计,全年通胀水平整体平和,PPI同比降幅有希望持续收窄,但通缩压力仍较大。宏观调控方面,稳增长仍有政策空间,货币政策料保持中性稳健,降息几率下降,降原则要看经济环境变化和机会。

全年物价料坚持安稳

交通银行 首席经济学家连平以为,CPI整体运转安稳。货币流动性对物价整体抬升用处有限,对部分供需吃紧的产品价钱影响更为显著。今年下半年CPI翘尾因素较少,不会显著推升物价。下半年部分食品价钱也许出现阶段性上涨,但CPI运转趋于安稳。

国家统计局城市司高等统计师余秋梅表示,7月CPI出现出三个特色:一是强降雨气候对部分地区鲜菜价钱影响较大;二是暑期因素致使部分服务价钱季节性上涨;三是部分鲜活食品价钱回落,猪肉价钱环比连续上涨三个月后转为下降2.1%,鲜果和蛋价钱环比持续下降,降幅分别为1.9%和1.5%,上述三项共计影响CPI环比下降0.10个百分点。

7月PPI同比下降1.7%,降幅较上月收窄0.9个百分点,环比则由上月的下降0.2%转为上涨0.2%。中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示,国内大批商品价钱连续反弹是PPI环比转正的主要缘由。

关于PPI将来走势,中国 民生银行 首席研究员温彬分析,这主要取决于三个因素:一是从需求面来看,是国内下半年投资、工业生产情形;二是从供应面来看,则是供应侧改革背景下,钢铁、煤炭等行业去产能的进展情形;三是美联储货币政策变化,美元指数变化对全球大批商品变化的影响等。整体来看,PPI降幅也许会进一步收窄。

货币政策保持稳健

温彬以为,对货币政策而言,降息几率比较小,空间有限;而降准有空间,也有必要性,但机会选摘要依据下半年表里部宏观环境的变化情形。值得留意的是,降准不该懂得为宽松预期,它是被动添加基础货币的主要手段之一。当下降准的框架和可行性尽管存在,但需结应机会进行。好比,在人民币兑美元汇率相比较稳固的情形下,防止因为降准引发市场误读和人民币贬值的压力。

华泰证券 宏观分析师李超以为,货币政策短时间内将持续稳健中性,财务政策仍将发力。基建成为下半年托底经济的重要力气,有希望保持20%左右的高速增长。可是,因为房地产销售和投资增速的回落,财务收入和土地收入增速将会回落,财务进出抵触将会呈现,PPP、产业引导基金等准财务政策需求进一步加码。

广发证券 首席宏观分析师郭磊表示,要从宽财务、稳货币、调构造、加速改革的线索懂得下半年政策。金融政策上,引导金融去杠杆、引导资金进入实体经济将成为第一重点。其次,以煤炭等行业去产能加速为代表的供应侧改革将会加速。同时,“做强做优做大”作为国企改革的主导方向已经明确,国企改革将会有本质性加速。

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