８月黑色金属系商品期现市场“携手”上行

8月11讯：８月黑色金属系商品期现市场“携手”上行

新华社北京8月11日专电（记者刘开雄）8月以来，罗纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等代表性黑色金属系种类在期货市场连续下行，而现货市场有关种类价钱也出现连续上涨。专家指出，跟随期货市场9月合约交割期近，长线的宏观逻辑与短线的产业逻辑在盘面上出现了激烈的博弈，这类情形或将在8月市场连续发酵。

5月狂跌激发抄底行情

经历了4月份的暴涨后，黑色金属系产品在5月又来了一轮狂跌。罗纹钢期货主力1610合约当月大跌23．33％、焦炭主力1609合约当月大跌23．08％、焦煤主力1609合约当月跌幅11．7％、铁矿石期货1609合约当月大跌25．54％。

然而，到了5月底，期货市场悄然开始了“抄底”。永安期货研究中心负责人张逸尘表示，市场资金再次陆续流入黑色系种类，推进了这些商品在随后两个月的迅速反弹。

“年初反弹是现货强于期货，现货市场供需反响先于期货市场，而此次显著是期货带动现货，现货‘自愿’开始涨价。”“我的钢铁网”资讯总监徐向春介绍，现货企业对期货市场的反弹一开始是谨严张望的立场，但跟随期货市场在6月反弹愈发强势，现货市场在6月底也开始跟进涨价。

价钱回涨激发多空博弈

6月、7月，罗纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等四类种类的期货价钱涨幅分别达到了22％、34％、26％、11％，基本上恢复到了4月下旬至5月初的价钱水平。

就在现货市场价钱积极呼应期货市场时，期货市场在7月中旬又开始了“多翻空”的局势。“考虑到下半年的宏观形势，一些资金开始由多转空。钢厂大规模复产，国家统计局最新数据显示，6月全国粗钢日均产量达到231．57万吨，创历史新高，供给多余压力增大，而预期需求还没有看到增量。”张逸尘表示。

虽然严重的产能多余给价钱下行带来压力，但如今钢铁的社会库存总量仅仅是2009年的水平，远低于2011年至2013年，这对现行钢价组成了支持。“在钢铁社会库存较低，受短时间因素影响，供给又有所削减的情形下，出现旺季不淡的局势，这成为短时间内钢价支持性因素。”徐向春表示。

从原料供给上看，因为受北方大雨影响，北方市场焦煤、焦炭运输出现问题。“从山西到河北的运费涨幅达到每吨15元至30元不等，运费是对供需最为直接的反响，下流企业已经加大原料库存，特殊是一些钢厂将原料库存周期从7天延伸到了15天。”一家北方大型焦化企业的有关负责人透露，“今年的市场是焦化企业自2009年以来从没有过的好局势。”

价钱争夺战或将成主线

从7月20日至8月9日收盘，罗纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等四个种类的期货盘面价钱分别上涨了12．4％、18．4％、27．43％和11．4％。其中焦炭价钱已经冲破了4月份高点1142元，8月9日报收在1239元；焦煤、铁矿石等种类在9日收盘价钱也超出了4月高点；罗纹钢期货价钱距离4月高点也仅“一步之遥”。

张逸尘指出，目前从盘面上看是一个多空互相“厮杀”的局势，实际上是短时间的产业逻辑与中长久的宏观逻辑之间的博弈，之所以出现这样的局势，有一个很重要的缘由，9月份是铁矿石、焦煤、焦炭的交割月，而9月份的仓双数目很大，这组成了“逼仓”的要求。

徐向春指出，从统计数据上看，虽然钢铁的社会库存处在低位，然罢了连续三周出现上涨，“这不是一个好现象”，从需求上看，预期年内不会出现增量。

业内人士指出，目前钢铁企业和焦化企业已达到了自2011年进入价钱下行通道以后少有的高利润，同时焦煤的库存也很低，这使得原料供给相比较偏紧。

“如今这类局势会连续一段时间，下一个是1701合约，从产业季节性周期上看，到时的意见会相比较一致，1609合约交割以后，市场终将回到正常的轨道上。”张逸尘表示。

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