市场进入多空胶着期国企改革标的投资机会大

8月11讯：市场进入多空胶着期国企改革标的投资机会大

近期股市小幅震动的走势，让市场各方以为进入多空胶着的态势。两融余额上周降低44亿元，存量为8592亿元。

国企改革标的体现活跃，恒大购置万科股份带动房地产板块体现走强。

市场机构以为，从6月宝钢和武钢宣告战略重组，到7月国务院公布《关于推进中央企业构造调整与重组的指点看法》，再到8月《人民日报》发表文章宣传上海等地的国企改革成果，国企改革的热潮已经开始逐步分散。

低估值、高分红类债种类受追捧

从海外环境看，7月4日英国央行宣告降息，基准利率由0.5%下调25个基点至0.25%，同时将在将来六个月内增加购置600亿英镑国债，令其购债总筹划上升至4350亿英镑。7月2日，澳联储宣告降息25个基点，至1.5%。

今年以来，全球经济增速放缓，全球央行货币政策处于偏宽松的状态。

流动性宽松加上金融市场慢慢标准致使低风险高收益的投资标的基本被祛除，但大批的资金仍有资产配置的需求。由此出现了新股、新债遭疯抢的情形。其中，上周发行的“16株国投”城投债甚至取得了百倍超额认购。

针对如今低利率、资产荒的市场环境，广发基金资产配置小组以为，A股中低估值、稳固增长的类债券蓝筹种类或是资产配置中“性价比”较高的选择。

事实上，市场体现也在逐步验证这一逻辑，美股中的大消费类股票连续走高，上周恒大91亿资金购入万科股份又在周末宣告增持廊坊发展等事件均说明近期资金确实有加大配置股票中稳健增长，低估值种类的趋向。

摩根士丹利华鑫基金分析以为，从构造上来看，上周一些7月份体现强势的绩优板块回调幅度较大，如食品饮料、家电等，主如果关于前期涨幅的消化，成交量萎缩也表示有部分资金获利离场，存量资金偏向于博弈主题种类，但轮动速度过快，参加价值不大。

在如今风险偏好低和无风险利率下行的大背景下，低估值、高分红的绩优板块依然值得重点配置。

地方国企改革存在博弈机遇

在国内资本市场中，值得关注的是国企改革方面的最新进展。从6月宝钢和武钢宣告战略重组，到7月国务院公布《关于推进中央企业构造调整与重组的指点看法》，再到8月《人民日报》发表文章宣传上海等地的国企改革成果，国企改革的热潮已经开始逐步分散。

国企改革是中央领导处理多余产能，提升企业运转效率的一个重要思绪。上周，上海地方国企改革概念有关标的已有所体现，而周末山西7大煤企将重组银行贷款事件也也许促使市场加大对产能多余行业（如煤炭、钢铁）进行国企改革的联想。所以，广发基金资产配置小组以为国企改革有关投资标的或存在博弈的机遇。

联合国表里市场环境，广发基金资产配置小组以为，本周A股市场构造分化的现象也许会有所延续。在构造分化的行情下，市场承认度较高的投资标的为“资产荒”下追逐的高安全边沿、高分红、高股息的类债券种类。

上周恒大入股万科带动房地产板块走强，周末恒大又增持廊坊发展，该事件也许会持续带动高分红、低估值的蓝筹股走强。另外，国企改革依然具有必定的交易型机遇。需求留意的是，本周将集中公布多项关键的宏观经济数据，需留意经济数据的出台也许对A股带来的情绪扰动。

国泰君安则指出，跟随央企第二批试点正式落地，国企改革正由点及面整体铺开，并有希望带动地方国改迅速突进，“如今来看，地方国改已出现如火如荼之势。应当寻觅确定性机遇。财务基础?底细好，产业先进和政策、资金配套赞同到位的地方在本轮国改中具有标杆性机遇。”（王磊）

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