汇改一周年，企业学会用金融工具避险

8月12讯：汇改一周年，企业学会用金融工具避险

2015年8月11日，央行启动了包含调整人民币对美元汇率中心价报价机制等多项内容的改革。此次汇改被称之为人民币汇率市场化改革的重要一步。当天，中国外汇交易中心公布当日人民币对美元中心价，由6.1162下调1136个基点至6.2298，史无前例的降幅令市场注视。

而昨天，是“8·11新汇改”一周年的日子，在这跌宕放诞放诞起伏的一年里，人民币对美元中心价从汇改前的6.1162(2015年8月10日)到2016年8月10日的6.6530，贬值5358个基点，幅度超出8%。

虽然这一年来，人民币汇率贬值超出8%，但纵观全部走势，在经历了三轮大幅贬值以后，虽然如今持续承压，仍守住了6.70大关，处于可控状态。6.70也被投资者看做是一个风向标，经历过一年一波三折的人民币汇率，往后又该如何走？

人民币对美元一年贬值超8%

留学生要多掏3万元

欧阳已在美国留学三年，这个假期她甚至有点不“想”回家，缘由是目前人民币换美元比起一年前“不合算”很多，她想省一套往返机票。“能省一点是一点。人民币对美元中心价已经到了6.6530，而去年8月10日的中心价只有6.1162，这一年人民币对美元中心价贬值超出8%。”

欧阳疼爱地说：“人民币对美元这一年贬了这么多。”每年，她的父母都为她打算5万美元的学费及生活费，按去年的汇率，差不多需求30.6万人民币，而目前最少要花33.3万元，“假如是按7月的汇率，差不多就要足足多出一成约3万元人民币。早知这样，去年把父母的外汇额度都用完，便能够延迟多换一年的学费，3万元人民币在国内，能够买一辆二手车了。”

汇改这一年来，特别对那些去美国留学、旅游、置业的人来讲，贵了很多。好比，去美国买房，以50万美元的基础价钱计算，去年和今年投资相差近30万，这个数字比很多国内家庭一年总收入还要多。

人民币动摇的加大，也影响到了客户的理财观念。“去年8月份，汇改后人民币贬值时，很多高端客户都来兑换美元或许请求配置美元资产。”杭州一家银行的高等理财参谋李女士告知记者，目前很多投资者对汇率有了更深的懂得，不只购置QDII基金，还配置了黄金等资产。

人民币双向动摇也让一些企业学会利用衍生的金融工具进行避险。

“之前基本都是现汇结算，到月底了就去银行把外汇换成人民币，但去年开始，我们普通都通过远期外汇交易、外汇掉期和外汇期权等金融工具进行汇率的避险，否则赚的利润还没有汇率更改来得快。”

杭州一家中型外贸公司的林经理表示，去年以后人民币一直处于升值通道，他们普通拿到外汇就兑换成人民币，但人民币动摇加大后，他们不再简单购汇、结汇，而是用汇率金融工具保住利润。

人民币对主要货币三贬一升

汇率双向浮动特点显著

业内人士总结，这一年人民币汇率经历了“三贬一升”。有关数据显示，汇改一年间，人民币对美元汇率中心价累计降低了超出5000点，贬值幅度约超出8%。同期，人民币对其他货币涨跌互现，人民币对欧元汇率贬值9.8%左右，对日元贬值超出30%，对英镑升值幅度超出8%。

在央行启动汇改后的短短三天里，人民币对美元中心价就急贬至6.4。以后，去年12月底至今年1月上旬，人民币对美元汇率连续下调。

今年5月份至7月份期间，美联储加息预期叠加英国脱欧公投等因素，人民币对美元汇率从5月初的6.45附近下行至7月下旬的6.7关隘，贬值幅度超出2000点。

就在人民币对美元汇率邻近6.7关隘时，市场对人民币贬值的预期开始改变。人民币对美元汇率从7月底至8月初显著升值。摩根大通告告称，人民币马上参加SDR货币篮子，美联储加息预期推延，人民币不具有大幅贬值的基础。

整体来看，今年以来，人民币汇率双向浮动特点显著，汇率弹性加强，汇率预期整体安稳。在人民币中心价构成机制日趋完善的同时，央行与市场沟通的能力大幅提升，有用地稳固了市场预期。

将来汇率动摇将会相比较安稳

投资者不用自觉购汇

今年7月中旬，人民币对美元汇率中心价与6.70关隘只有一步之遥，却重拾升势。昨天，人民币对美元的中心价是6.6255。那么将来人民币汇率究竟是贬是升，6.70这个关隘会不会跌破呢？

工商银行浙江省分行国际业务部资深交易员王寅以为，将来影响人民币汇率的外部因素很多，但整体看汇率动摇会相比较安稳。“短时间内会在区间内振荡，起码年末前会坚持相比较安稳；而中长久趋向，更加取决于美元趋向的强弱。”王寅表示，短时间美联储加息的预期削弱，会令人民币贬值压力有所减轻。然而全球市场在将来，跟随英国脱欧过程的推动，避险的情绪还会上升，这样也会对美元产生新的需求。他建议投资者依据自己需求合理配置资产，但不用自觉购汇。

瑞银首席特约经济学家汪涛以为，将来美元也许进一步升值，人民币在6.6~6.7以上依然存在贬值空间，汇率更也许出现双向动摇，这主要取决于美元对其他主要货币汇率走势。汪涛估计，虽然人民币贬值压力也许在四季度加重，但年末人民币对美元汇率应不会超出6.8。

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